Baru saja melihat angka Q4 MARA dan wow, itu cukup buruk. Mereka mengalami kerugian bersih sebesar $1,7 miliar - sebagian besar dari penurunan nilai Bitcoin yang dihitung secara wajar. Pendapatan sebenarnya turun 6% dari tahun ke tahun menjadi $202,3 juta, yang luar biasa mengingat mereka meningkatkan tingkat hash mereka menjadi 66,4 EH/s. Tapi inilah masalahnya - bahkan dengan semua kekuatan komputasi itu, mereka hanya menambang 2.011 BTC kuartal lalu, turun 15% dari sebelumnya. Itu menunjukkan betapa brutalnya ekonomi penambangan menjadi.

Biaya listrik adalah pembunuh di sini. Mereka membayar $48.611 per Bitcoin hanya untuk listrik. Sementara itu, mereka menyimpan 53.822 BTC dalam cadangan, meskipun sekitar 15 ribu dari itu dipinjamkan atau dijaminkan. Pada penilaian akhir kuartal, itu sekitar $470M dalam kepemilikan. Mereka memang mendapatkan $32,1 juta dari pendapatan bunga selama setahun, tetapi itu hampir tidak berarti dibandingkan kerugian. EBITDA yang disesuaikan adalah negatif $1,49 miliar - jadi bahkan sebelum memperhitungkan depresiasi aset, operasi penambangan inti berada di bawah air.