Bull Dollar Menyusut di Tengah Penurunan Risiko dan Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga yang Meningkat

Pada 22 April, seiring meningkatnya harapan untuk meredakan ketegangan di Timur Tengah, daya tarik safe-haven dolar melemah secara signifikan. Bersamaan dengan kembalinya taruhan pasar terhadap Federal Reserve yang akan memotong suku bunga dalam tahun ini, dana global dengan cepat menarik diri dari aset dolar. Data menunjukkan bahwa indeks dolar telah turun sekitar 2,3% dari puncaknya di akhir Maret, menandai kinerja bulanan terburuk sejak Agustus tahun lalu. Institusi Wall Street umumnya percaya bahwa kelemahan dolar saat ini didorong oleh kekuatan ganda yaitu ‘penurunan premi risiko dan pergeseran ekspektasi kebijakan.’ JPMorgan telah melanjutkan strategi menjual dolar, beralih menjadi bullish terhadap mata uang risiko seperti dolar Australia; Bank of New York Mellon juga menunjukkan bahwa mata uang pasar berkembang telah rebound secara menyeluruh, mencerminkan peningkatan yang jelas dalam selera risiko global. Sementara itu, ekspektasi untuk pemotongan suku bunga Fed terus meningkat, dengan dana mengalir kembali ke aset berimbal hasil tinggi dan perdagangan carry. Mata uang yang sebelumnya tertekan, seperti euro, won Korea Selatan, dan rand Afrika Selatan, telah rebound secara signifikan, dengan beberapa menguat lebih dari 2%. Institusi lebih lanjut mencatat bahwa pelonggaran konflik Timur Tengah hanyalah katalis jangka pendek; dalam jangka panjang, meningkatnya ketidakpastian dalam kebijakan AS dan tren global mengurangi kepemilikan aset AS mungkin terus memberikan tekanan pada dolar. Bank investasi arus utama memprediksi bahwa euro bisa naik ke 1,20 terhadap dolar dalam satu tahun ke depan, dan tren melemah dolar mungkin akan berlanjut.