Kesepakatan Senat Bipartisan tentang Hasil Stablecoin Bisa Memecahkan Kebuntuan Undang-Undang CLARITY dan XRP Paling Banyak Mendapatkan Manfaat

• Iklan -

Senator Angela Alsobrooks dan Thom Tillis sedang menyebarluaskan kerangka kompromi yang akan mengizinkan reward stablecoin berbasis aktivitas sambil melarang hasil pasif, sebuah upaya untuk memenuhi keberatan sektor perbankan tanpa mengurangi utilitas yang membuat ketentuan tersebut kontroversial sejak awal.

Kompromi Hasil yang Bisa Membuka Segalanya

Undang-Undang CLARITY telah tertahan pada satu ketentuan sejak diperkenalkan: apakah stablecoin dapat membayar hasil kepada pemegangnya. Bank, yang paling terlihat dipimpin oleh JPMorgan dan Wells Fargo, berargumen bahwa stablecoin yang menghasilkan hasil akan memicu pelarian deposito saat pelanggan memindahkan tabungan dari rekening bank ke instrumen kripto yang lebih menguntungkan. Argumen tersebut telah memblokir RUU meskipun ada dukungan bipartisan untuk kerangka aset digital yang lebih luas.

Senator AS sedang mencari kompromi mengenai hasil stablecoin untuk memajukan Undang-Undang Clarity. Beberapa pembuat undang-undang dan pendukung kripto mendukung pembatasan hadiah yang terkait dengan saldo rekening sambil mengizinkan insentif yang terkait dengan aktivitas rekening. Senator Angela Alsobrooks dan Thom Tillis…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 10 Maret 2026

Upaya kompromi Alsobrooks-Tillis berusaha menyeimbangkan dengan membedakan antara dua kategori hadiah. Hasil pasif, yang dibayar hanya karena memegang saldo stablecoin, akan dilarang. Argumennya adalah bahwa hasil pasif secara fungsional meniru rekening tabungan tanpa memerlukan asuransi FDIC, persyaratan cadangan modal, atau perlindungan konsumen yang mengatur deposit bank. Senator Alsobrooks menggambarkan ini dengan kerangka uji bebek: jika hadiah berkicau seperti bunga, itu harus diatur sebagai bunga.

Hadiah berbasis aktivitas akan diizinkan. Pembayaran yang terkait dengan transfer peer-to-peer, remitansi, program loyalitas, penyediaan likuiditas, dan transaksi tertentu lainnya akan tetap legal. Perbedaan ini menciptakan stablecoin yang bersaing berdasarkan utilitas daripada hasil, yang merupakan model yang dikatakan bank dapat terima. CEO JPMorgan Jamie Dimon telah menyatakan bahwa sektor perbankan akan mendukung struktur hadiah yang sepenuhnya berbasis transaksi. Sinyal ini penting. Bank yang memimpin tantangan hukum terhadap charter kripto OCC melalui Bank Policy Institute secara bersamaan menunjukkan kesiapan untuk menerima Undang-Undang CLARITY jika ketentuan hasil dikendalikan secara tepat.

Garis Waktu dan Peluang

CEO Ripple Brad Garlinghouse menempatkan probabilitas 80% agar Undang-Undang CLARITY disahkan pada akhir April 2026 jika kompromi tetap berlaku. Perkiraan tersebut mencerminkan tekanan politik yang meningkat dari kedua sisi. Musim pemilihan tengah jalan akan menyerap bandwidth kongres di kemudian hari, menjadikan jendela saat ini sebagai jalur paling realistis untuk disahkan. Pemangku kepentingan industri yang telah menunggu kejelasan hukum sebelum membuat komitmen institusional mendorong penyelesaian sebelum jendela tersebut tertutup.

Mantan Ketua CFTC Christopher Giancarlo menempatkan peluang 60-40 untuk disahkan saat berbicara di podcast Wolf of All Streets pada 7 Maret, sebagaimana diliput dalam publikasi ini. Angka Garlinghouse lebih optimis dan mungkin mencerminkan informasi terbaru tentang penerimaan kerangka kompromi. Kedua perkiraan ini jauh di atas peluang seimbang, yang menunjukkan pergeseran signifikan dari posisi sebelum munculnya kerangka hasil bipartisan.

Bank Kripto Swiss Baru Menjadi Bank Reguler Pertama di Dalam Sistem Perdagangan Blockchain UE

Impikasi XRP

Ketentuan paling penting dari Undang-Undang CLARITY untuk XRP adalah klasifikasi resmi aset tersebut sebagai komoditas digital bukan sekuritas. Klasifikasi ini akan menyelesaikan ambiguitas regulasi yang telah mencegah bank AS mengintegrasikan infrastruktur XRP Ledger untuk Likuiditas Sesuai Permintaan dan penyelesaian lintas batas. Produk ODL Ripple sudah memproses pembayaran lintas batas melalui XRP di pasar internasional. Sistem perbankan AS sebagian besar dikecualikan dari infrastruktur tersebut secara khusus karena karakterisasi XRP sebelumnya oleh SEC menciptakan risiko hukum bagi institusi yang terlibat.

Klasifikasi sebagai komoditas di bawah CLARITY menghilangkan risiko tersebut sepenuhnya. Bank yang selama ini memantau teknologi Ripple tanpa berkomitmen untuk integrasi akan menghadapi hambatan hukum yang jauh lebih rendah. Pengumuman kemitraan institusional yang Ripple gambarkan sebagai menunggu kepastian regulasi bisa tiba dalam waktu yang dipadatkan setelah disahkan.

Aktivitas on-chain XRP yang dibahas hari ini, 2,7 juta transaksi harian dan $461 juta aset tokenisasi di ledger, sedang berkembang menjelang kejelasan tersebut daripada menunggu. Apakah harga, yang saat ini mengkonsolidasikan di $1,37, mulai memperhitungkan peluang 80% disahkan sebelum April tergantung pada sinyal dari Senat bahwa kompromi tetap berlaku.