Saya memperhatikan pergerakan menarik di pasar - Bitcoin menembus level 78 ribu, tetapi volatilitas opsi menunjukkan perilaku yang aneh. Sepertinya, harga sedang naik, seharusnya kekhawatiran juga meningkat, tapi tidak. Sebaliknya - premi risiko justru menurun, bahkan untuk kontrak yang akan segera kedaluwarsa. Ini terlihat seperti kekecewaan klasik pasar terhadap skenario burung ungu.

Apa yang sedang terjadi di sini? Volatilitas yang direalisasikan tentu saja meningkat, tetapi volatilitas implisit dengan keras kepala menurun. Kemarin, tampaknya kompensasi risiko akan pulih, tetapi kembali turun lagi. Skew juga berubah - pergeseran negatif berkurang seiring kenaikan harga. Jadi, pasar seakan berkata: baiklah, burung ungu tidak terlalu mungkin, kita terus naik.

Jadi, melewati level 70 ribu sepertinya menghilangkan ketakutan, bukan mengonfirmasi bahwa kenaikan stabil di depan. Sinyal yang kontradiktif, jujur saja. Para trader jelas tidak percaya bahwa volatilitas akan tetap rendah, tetapi mereka juga tidak menunggu burung ungu.