Wukuang Futures: Faktor fundamental yang mendukung rebound besar harga dual fokus dalam jangka pendek masih belum cukup

Dibandingkan dengan logam mulia, logam non-ferrous, dan sektor lain yang mengalami kenaikan besar sebelumnya, sektor logam hitam yang terus menunjukkan kelemahan menghadapi tekanan yang mungkin lebih rendah, karena penarikan dana dari posisi panjang di logam non-ferrous dan posisi pendek di logam hitam masih diharapkan dapat mendukung harga sektor logam hitam dalam tingkat tertentu. Selain itu, dalam konteks hambatan berkelanjutan dalam pengangkutan energi, beberapa negara mengalami kekurangan minyak dan gas secara signifikan, yang mungkin menyebar ke rantai pengangkutan terkait energi (dan biaya pengangkutan), penambangan, dan lain-lain, sehingga menyebabkan masalah pasokan dari minyak, gas, pupuk kimia, dan lain-lain menyebar ke luar, sekaligus mentransfer biaya minyak mentah berharga tinggi ke luar. Dari sudut pandang ini, dalam konteks harga minyak mentah yang tetap tinggi, atribut “pengganti energi” dari batu bara mungkin masih akan menarik perhatian dana, sehingga mendukung harga batu bara secara fase tertentu, tetapi juga berarti perlu memperhatikan perubahan harga minyak mentah, terutama saat harga melemah, karena akan terjadi pengembalian “premium” batu bara. Dari sudut pandang produk itu sendiri, secara struktural pasokan dan permintaan jangka pendek untuk kokas dan kokas masih cenderung longgar: pasokan batu bara pulih, pengangkutan batu bara Mongolia tetap tinggi, laba kokas membaik mendorong peningkatan pasokan, dan kemajuan pemulihan proses peleburan besi dan baja masih relatif lambat. Dari sisi positif, di bawah kekhawatiran terhadap atribut energi batu bara, hilir melakukan pengisian cadangan secara fase tertentu sebelumnya, sementara pengurangan stok baja secara musiman yang berkelanjutan sementara ini meredakan kekhawatiran pasar terhadap tekanan di sisi baja. Secara keseluruhan, kami masih berpendapat bahwa faktor fundamental yang mendukung rebound besar harga dalam jangka pendek belum cukup. Selain itu, harga kokas sekitar 1200 yuan/ton saat ini menurut pandangan kami tidak terlalu rendah, dan posisi terbuka yang tidak normal pada kontrak non-utama menunjukkan risiko “posisi buruk” masih ada, serta tekanan pengiriman kontrak Mei mungkin cukup besar. Oleh karena itu, dalam jangka pendek kami cenderung menyarankan operasi jangka pendek atau menunggu dan melihat sementara, dan perlu memantau secara ketat situasi Timur Tengah dan perubahan harga minyak mentah. Dalam jangka menengah hingga panjang, kami tetap optimistis terhadap harga kokas. Hanya saja, dari segi waktu, kami lebih condong ke periode antara Juni hingga Oktober, bukan saat ini. (Wukuang Futures)