Token unlocking surpasses 700 million USD impacting the market: ZRO leads, is it selling pressure or an ecosystem catalyst?

Menurut data Tokenomist, selama periode 20 April 2026 hingga 27 April 2026, pasar kripto akan menyambut total sekitar 723 juta dolar AS token yang akan dikunci, termasuk 11 kejadian pelepasan besar secara cliff dan 5 pelepasan linear. Garis waktu pelepasan minggu ini menunjukkan distribusi yang jelas dalam tiga bagian: puncak pelepasan utama pada 20 April (sekitar 73 juta dolar AS), 22 April (sekitar 68 juta dolar AS), dan 25 April (sekitar 48 juta dolar AS).

Dari segi jenis pelepasan, pelepasan cliff—yaitu pelepasan besar secara sekaligus—menguasai dominasi pelepasan minggu ini, dengan Undeads Games (UDS) sebesar 42,17 juta dolar AS menempati posisi teratas dalam skala cliff, diikuti oleh LayerZero (ZRO) dengan 41,39 juta dolar AS. Di luar nilai absolut, beberapa proyek menghadapi ekspansi pasokan yang lebih ekstrem secara relatif: pelepasan HYPER mencapai 97,05% dari total pasokan yang beredar, yang berarti pasokan yang beredar hampir dua kali lipat.

Bagaimana rincian pelepasan dan distribusi ZRO LayerZero?

Protokol interoperabilitas lintas rantai LayerZero (ZRO) telah menyelesaikan salah satu pelepasan cliff terbesar minggu ini pada 20 April, dengan total pelepasan 25,71 juta token ZRO, sekitar 2,57% dari total pasokan, bernilai sekitar 41,39 juta dolar AS, dan mewakili 5,34% dari pasokan yang beredar.

Dari struktur distribusi, sekitar 13,42 juta token ZRO didistribusikan ke mitra strategis, 10,63 juta ke kontributor inti, dan 1,67 juta terkait aset yang sebelumnya dibeli kembali. Struktur distribusi ini menunjukkan orientasi insentif jangka panjang yang jelas: mitra strategis dan kontributor utama biasanya menghadapi periode kepemilikan yang lebih panjang dan batasan penjualan yang lebih ketat. Sebagai infrastruktur komunikasi lintas rantai, nilai inti LayerZero terletak pada konektivitas antar ekosistem blockchain yang berbeda, bukan pada fluktuasi pasokan token jangka pendek. Perlu diperhatikan bahwa monitoring on-chain menunjukkan bahwa setelah pelepasan, dompet mitra strategis telah mendistribusikan 1,21 juta token ZRO (sekitar 1,97 juta dolar AS) ke 52 alamat, dengan satu transaksi terbesar sebesar 855.000 token yang telah dipindahkan ke bursa.

Mengapa pelepasan UDS Undeads Games patut diperhatikan?

Proyek game Web3 Undeads Games (UDS) akan melepas 21,94 juta token UDS pada 22 April, yang mewakili 13,47% dari pasokan yang telah dirilis, dengan estimasi nilai sekitar 37,09 juta dolar AS. Dari segi proporsi terhadap pasokan yang beredar, UDS adalah salah satu dari tiga proyek terbesar minggu ini dengan dampak terbesar, jauh melampaui 5,34% ZRO dan 4,02% H.

Pelepasan UDS terutama terfokus pada pengembangan internal dan ekspansi komunitas: dana tim mendapatkan 9,17 juta token, investor seed mendapatkan 5,63 juta, dan 5 juta lainnya digunakan untuk airdrop dari musim 2 hingga 5. Sisanya dialokasikan untuk pengembangan ekosistem (174 ribu) dan promosi pasar (sekitar 41,7 ribu). UDS dibangun di atas ekosistem Ethereum, mengintegrasikan NFT, staking, dan mekanisme tata kelola, membangun ekosistem game berbasis dunia kiamat. Seperti proyek game Web3 lainnya, strategi distribusi token langsung memengaruhi pertumbuhan pengguna dan aktivitas ekosistem—mekanisme airdrop adalah alat penting untuk menarik pengguna baru, tetapi distribusi besar token ke tim dan investor awal juga dapat menimbulkan tekanan jual di masa mendatang.

Mengapa pelepasan besar Humanity (H) relatif lebih moderat?

Protokol identitas terdesentralisasi Humanity (H) akan melepas 105,36 juta token H pada 25 April, yang merupakan jumlah pelepasan terbesar minggu ini. Namun, karena basis pasokan yang besar, pelepasan ini hanya mewakili 4,02% dari pasokan yang beredar, dengan estimasi nilai sekitar 10,98 juta dolar AS, sehingga dampaknya relatif moderat.

Inti mekanisme Humanity adalah verifikasi identitas “nyata” melalui pengenalan biometrik dan zero-knowledge proof, tanpa mengungkap data pribadi. Struktur distribusi token mencerminkan posisi produk ini: 50 juta token digunakan untuk pengembangan ekosistem, 42,86 juta untuk insentif verifikasi, dan sisanya untuk kebutuhan operasional. Perlu dicatat bahwa insentif verifikasi dan distribusi pengembangan ekosistem secara esensial adalah pelepasan “fungsional”—token mengalir ke validator dan pembangun ekosistem yang aktif menjalankan jaringan, bukan hanya ke investor awal atau pemegang strategis. Model distribusi ini dapat mengurangi risiko penjualan terkonsentrasi, karena penerima biasanya harus terus berpartisipasi dalam operasional jaringan untuk memaksimalkan keuntungan token.

Apakah pelepasan token pasti menimbulkan tekanan jual?

Kekhawatiran umum pasar terhadap pelepasan token berfokus pada peningkatan pasokan yang dapat menekan harga. Dari sudut pandang dasar penawaran dan permintaan, ketika pasokan baru masuk ke pasar tanpa adanya peningkatan permintaan yang seimbang, harga token memang berpotensi mengalami koreksi. Data historis menunjukkan bahwa pelepasan besar pada Maret 2025 senilai 4,2 miliar dolar AS menyebabkan rata-rata penurunan sekitar 12% dalam minggu pertama token yang terdampak. Sepanjang tahun 2025, total pelepasan pasar melebihi 10 miliar dolar AS, dan volatilitas terkait pelepasan token meningkat rata-rata sekitar 15%.

Namun, pengaruh pelepasan tidak selalu bersifat negatif. Pengalaman masa lalu menunjukkan bahwa pelepasan besar sering meningkatkan likuiditas pasar dan mendorong aktivitas perdagangan, dengan beberapa altcoin mengalami rebound fase sebelum dan sesudah pelepasan. Dampak pasar aktual tergantung pada banyak variabel: niat penjualan penerima, kedalaman pasar dan likuiditas, serta apakah harga sudah tercermin dalam harga sebelum pelepasan. Bahkan jika pelepasan menekan harga jangka pendek, pasokan tambahan dapat menyediakan dana dan insentif untuk pengembangan ekosistem, dan dampak jangka panjangnya bergantung pada kemampuan proyek mengubah token menjadi pertumbuhan pengguna dan aktivitas jaringan. Selain itu, efek pelepasan berbeda dalam lingkungan pasar bullish dan bearish—analisis historis menunjukkan bahwa dalam pasar bullish, kemampuan pasar menyerap pasokan lebih tinggi sekitar 70% dibandingkan dalam pasar bearish.

Bagaimana pasar harus menilai potensi dampak pelepasan ini?

Penilaian terhadap dampak pelepasan token harus melampaui kerangka sederhana “peningkatan pasokan pasti menurunkan harga”, dan melibatkan analisis dari berbagai dimensi.

Pertama, struktur penerima dan perilaku setelah pelepasan. Setelah pelepasan ZRO, sebagian token sudah mengalir ke bursa, tim dan investor seed UDS mendapatkan proporsi besar, sementara token H sebagian besar mengalir ke insentif verifikasi dan pengembangan ekosistem—ketiga model ini memiliki potensi tekanan jual yang berbeda secara signifikan. Monitoring on-chain dapat memberikan gambaran tentang aliran dana dan membantu menilai dampak nyata terhadap pasokan.

Kedua, kondisi likuiditas proyek dan kemampuan pasar menyerap pelepasan. Sejak awal 2026, pasar telah mengalirkan sekitar 250 miliar dolar AS ke dalam ekosistem, menunjukkan peningkatan preferensi risiko. Namun, peningkatan likuiditas secara umum tidak berarti setiap proyek mampu menampung pelepasan besar secara setara. UDS menghadapi peningkatan pasokan 13,47%, sementara data volume transaksi harian hingga 22 April 2026 relatif terbatas, sehingga kemampuan pasar untuk menyerap pasokan ini dalam waktu singkat masih belum pasti.

Ketiga, tingkat harga yang sudah diperkirakan sebelumnya. Pelepasan token biasanya memiliki jadwal yang diumumkan secara terbuka, sehingga pelaku pasar mungkin sudah menyesuaikan posisi mereka sebelumnya, dan sebagian dampak sudah tercermin sebelum pelepasan terjadi. Contohnya, pelepasan senilai 5,8 miliar dolar AS pada Maret 2026 menunjukkan bahwa token seperti ZRO sudah mengalami penyesuaian harga sebelum pelepasan. Dari sudut pandang makro, karakteristik struktural siklus ini penting—sejak Agustus 2024, sekitar 99 miliar dolar AS token telah dilepas ke pasar, dan tekanan pasokan terhadap sektor altcoin menjadi variabel utama yang memengaruhi struktur pasar.

Bagaimana memahami dampak pelepasan token terhadap struktur jangka panjang pasar kripto?

Pelepasan token bukan hanya kejadian jangka pendek yang menambah pasokan, tetapi juga mencerminkan tren struktural dari “berbasis pendanaan” menuju “berbasis distribusi” dalam proyek kripto.

Dari sudut pandang evolusi industri, pelepasan token yang terus meningkat menandai transisi dari fase awal yang sangat terkunci ke fase distribusi yang lebih tersebar. Investor awal, tim, dan yayasan secara bertahap memasukkan token ke pasar, mendorong struktur kepemilikan yang lebih tersebar dan meningkatkan tingkat desentralisasi. Selain itu, metode distribusi token juga berubah—lebih banyak proyek menggunakan pelepasan untuk insentif ekosistem, insentif verifikasi, dan airdrop komunitas, bukan hanya sebagai jalur keluar investor awal. Pelepasan Humanity untuk insentif verifikasi, pelepasan UDS untuk airdrop, dan distribusi mitra strategis ZRO menunjukkan tren ini.

Namun, perubahan struktural ini juga membawa tantangan baru. Dengan masuknya banyak token ke pasar, permintaan terhadap nilai token semakin tinggi—proyek yang hanya mengandalkan narasi tanpa produk yang sesuai pasar akan menghadapi pengujian pasar yang lebih ketat. Tahun 2026 diprediksi sebagai “tahun pasokan besar”, dengan pelepasan besar dari proyek lama dan proyek tertunda, sehingga toleransi pasar terhadap token menurun. Dalam konteks ini, dampak pelepasan terhadap pasar akan semakin beragam: proyek dengan fundamental kuat dan ekosistem aktif mungkin mampu menyerap pasokan baru, sementara yang kurang memenuhi syarat akan menghadapi tekanan penilaian yang berkelanjutan.

Kesimpulan

Minggu keempat April 2026, pasar kripto menyambut pelepasan token lebih dari 723 juta dolar AS, dengan LayerZero (ZRO), Undeads Games (UDS), dan Humanity (H) sebagai tiga peristiwa utama. ZRO memimpin dengan pelepasan 41,39 juta dolar AS, tetapi hanya 5,34% dari pasokan yang beredar; UDS menghadapi pelepasan relatif terbesar dengan 13,47% dari pasokan beredar; H, meskipun pelepasan terbesar secara jumlah, hanya 4,02% dari pasokan yang beredar, sehingga dampaknya lebih moderat.

Dari sudut pandang pasar, pelepasan token tidak selalu bersifat negatif—efek jangka pendek tergantung pada perilaku penerima, kemampuan pasar menyerap, dan harga yang sudah tercermin sebelumnya, sementara dampak jangka panjang bergantung pada kemampuan proyek mengubah token menjadi pertumbuhan nyata. Dengan hampir 100 miliar dolar AS token yang mulai masuk ke pasar sejak Agustus 2024, tekanan pasokan menjadi variabel utama yang memengaruhi struktur pasar altcoin. Bagi pelaku pasar, menilai dampak pelepasan tidak hanya soal memprediksi tren harga jangka pendek, tetapi juga memahami evolusi struktural dari ekonomi token dari fase terkunci ke fase distribusi yang lebih luas dan desentralisasi.

FAQ

Q1: Apa arti pelepasan token?

Pelepasan token adalah proses di mana token yang sebelumnya terkunci atau belum dapat diperdagangkan sesuai jadwal yang telah ditetapkan proyek menjadi dapat diperdagangkan secara bebas. Token ini biasanya dialokasikan ke tim, investor awal, yayasan, atau digunakan untuk insentif komunitas. Pelepasan meningkatkan pasokan yang beredar dan berpotensi mempengaruhi harga token.

Q2: Berapa besar pelepasan tiga token utama minggu ini?

Menurut data Tokenomist, LayerZero (ZRO) melepas 25,71 juta token, bernilai sekitar 41,39 juta dolar AS, mewakili 5,34% dari pasokan yang beredar; Undeads Games (UDS) melepas 21,94 juta token, bernilai sekitar 37,09 juta dolar AS, mewakili 13,47%; Humanity (H) melepas sekitar 105,36 juta token, bernilai sekitar 10,98 juta dolar AS, mewakili 4,02%.

Q3: Apakah pelepasan token pasti menurunkan harga?

Tidak selalu. Meskipun penambahan pasokan secara teori menekan harga, pengaruh nyata tergantung pada perilaku penerima, kondisi likuiditas pasar, dan apakah harga sudah tercermin sebelumnya. Pengalaman menunjukkan bahwa dalam pasar bullish, pasar cenderung mampu menyerap pasokan lebih baik, dan beberapa proyek bahkan mengalami rebound setelah pelepasan.

Q4: Apa perbedaan antara pelepasan cliff dan pelepasan linear?

Pelepasan cliff adalah pelepasan besar secara sekaligus pada waktu tertentu, sering menyebabkan lonjakan pasokan yang tajam dan potensi tekanan harga jangka pendek. Pelepasan linear dilakukan secara bertahap, misalnya bulanan atau harian, membantu meratakan pasokan dan biasanya menghasilkan dampak harga yang lebih kecil secara relatif.

Q5: Bagaimana cara mendapatkan data pelepasan token secara real-time?

Dapat melalui platform data seperti Tokenomist yang menyediakan kalender pelepasan token, melacak jadwal, skala, proporsi terhadap pasokan yang beredar, dan distribusi ke berbagai alamat.

Q6: Apa arti pelepasan token bagi pengembangan jangka panjang proyek?

Pelepasan token adalah bagian alami dari evolusi ekonomi token dari fase pendanaan ke fase distribusi dan penggunaan. Pelepasan menyediakan dana dan insentif untuk pengembangan ekosistem, meningkatkan desentralisasi dan likuiditas. Namun, keberlanjutan jangka panjang bergantung pada fundamental proyek—produk yang sesuai pasar, pertumbuhan pengguna, dan aktivitas ekosistem.