Baru-baru ini saya menemukan analisis menarik tentang bagaimana deflasi yang dipicu oleh AI dapat membalik seluruh gambaran makroekonomi. Dan ini membuat kita berpikir tentang masa depan bitcoin dalam konteks ini.

Intinya adalah: jika skenario deflasi benar-benar berkembang, bank sentral tidak akan duduk diam. Mereka akan mulai mencetak uang untuk menyelamatkan sistem perbankan, dan para ekonom akan membenarkan ini dengan teori-teori yang indah. Anda tahu, bagaimana ini bekerja.

Selain itu, jika pemerintahan saat ini menjalankan kebijakan fiskal agresif dengan anggaran besar, kemungkinan besar Fed akan menurunkan suku bunga dan mulai menyuntikkan likuiditas. Ini adalah playbook standar.

Tapi yang menarik adalah: penurunan bitcoin dari kuartal 3 tahun lalu mungkin bukan disebabkan oleh ekspektasi inflasi, seperti yang banyak orang pikirkan, melainkan oleh tekanan deflasi. Pasar tampaknya sebelumnya sudah memahami bahwa deflasi adalah ancaman utama. Dan bitcoin mungkin benar-benar pulih hanya ketika tekanan deflasi ini mulai melemah.

Satu hal lagi yang perlu diperhatikan: bank-bank tidak tertarik pada bitcoin tanpa alasan. Mereka membutuhkan likuiditas ritel, perdagangan luas dari pengguna biasa. Jika bitcoin kehilangan daya tarik ritel ini, ia bisa saja menjadi aset yang tidak berguna bagi pemain besar. Oleh karena itu, kita harus memantau indikator ini.