Beberapa hari ini ada orang yang menggambar dua garis dengan volume stablecoin dan aliran masuk ETF bersih lalu mulai berimajinasi "Uang masuk jadi harus naik". Jelasnya, korelasi tidak sama dengan sebab-akibat, banyaknya penerbitan stablecoin hanyalah untuk menyediakan likuiditas pasar/OTC, bahkan pemindahan lintas rantai, sebelum masuk ke pasar perdagangan itu hanyalah angka-angka; di sisi ETF juga mungkin hanya mengganti saluran dari stok yang ada, bukan benar-benar menambah dana baru di luar pasar. Apalagi saat pasar bergejolak, mekanisme arbitrase, lindung nilai, dan pencairan dana itu berubah, data terlihat ramai tapi arahnya belum tentu.

Ngomong-ngomong, sekarang insentif jaringan pengujian dan harapan poin poinnya dibuat seperti acara tebak-tebakan kotak misteri nasional, setiap hari tebak apakah mainnet akan mengeluarkan token… Saya malah lebih ingin melihat apakah likuidasi dan oracle-nya stabil, jangan sampai nanti saat mainnet MEV membakar poinmu sebagai bahan bakar. Begitu dulu, saya dulu akan cabut izin-izin yang baru-baru ini saya berikan secara sembarangan.