Pada 21 April 2026, saat berita bahwa SpaceX mencapai kesepakatan dengan Cursor diumumkan, Sam Altman adalah orang yang paling diam di Silicon Valley. Berita ini bisa menjadi berita akuisisi teknologi terbesar tahun itu di mana pun, tetapi Altman tidak memberikan pernyataan resmi.

Dia memiliki alasan yang cukup untuk tetap diam. Tiga tahun lalu, dia memimpin pendanaan tahap awal sebesar 8 juta dolar untuk perusahaan induk Cursor, Anysphere, atas nama OpenAI, yang merupakan investasi institusional pertama perusahaan ini. Kemudian dia mencoba membeli perusahaan itu, tetapi ditolak. Setelah itu, dia membelokkan arah dan mengakuisisi pesaing Cursor, Windsurf, seharga 3 miliar dolar. Kemudian, pada 21 April, dia melihat harga yang 20 kali lipat lebih tinggi dari harga sebelumnya milik Elon Musk, dan mengunci aset yang dulu paling diinginkan.

Enam hari kemudian, dia akan bertemu dengan Musk di pengadilan di Oakland, California.

Transaksi senilai 60 miliar dolar ini, hampir semua orang hanya membaca makna permukaannya. Tetapi di baliknya terdapat lima lapis kebenaran yang secara sistematis disembunyikan: Musk bukanlah yang terkuat, 10 miliar bukanlah biaya perceraian, integrasi terjadi sebelum pengumuman, biaya komputasi sewa terjadi sebelum kesepakatan, dan seluruh permainan ini melayani tagihan IPO yang lebih besar.

Pertahanan Harga Tinggi

Dimulai dari lapisan “Musk bukanlah yang terkuat” ini.

xAI saat ini memiliki klaster komputasi AI terbesar di dunia, Colossus superkomputer, dengan 100.000 GPU Nvidia H100, dan berencana memperluas hingga 200.000. Ini adalah angka yang paling sering muncul dalam laporan utama tentang perusahaan ini, dan juga angka yang paling mudah menimbulkan intuisi bahwa “Musk sudah memenangkan perang kekuatan komputasi.”

Namun, tak lama setelah Colossus selesai dibangun, sebuah memo internal diam-diam menyebar ke media. Penulis memo ini adalah Michael Nicolls, yang baru saja dipindahkan dari posisi Wakil Presiden Senior Insinyur Starlink di SpaceX untuk menjadi CEO xAI. Dalam memo tersebut, dia menggunakan kata-kata tegas menilai bahwa xAI secara “jelas tertinggal” dalam kompetisi AI, dan memberikan angka pendukung: tingkat pemanfaatan floating point unit (MFU) model xAI sekitar 11%, sedangkan rata-rata industri 35% hingga 45%.

Pusat superkomputer Colossus di Memphis, Tennessee, AS

Ini berarti dari 100.000 GPU H100, lebih dari 60% dalam keadaan idle. Klaster kekuatan komputasi terbesar di dunia, sebenarnya hanya berfungsi kurang dari sepertiga dari rata-rata industri.

Waktu memo ini disampaikan, ada latar belakang yang lebih memalukan. Semua 11 pendiri bersama xAI telah keluar, Musk secara terbuka mengakui bahwa xAI “pertama kali gagal dibangun, dan sedang dibangun kembali dari awal,” dan proyek AI serba bisa terbesar mereka, “Macrohard,” terhenti karena kehilangan kepala proyek utama. Nicolls dikirim untuk menanamkan budaya rekayasa efisiensi tinggi dari SpaceX ke dalam xAI, agar mesin besar itu bisa beroperasi kembali dengan kecepatan tinggi.

Mengunci Cursor seharga 60 miliar dolar bukanlah akuisisi yang dilakukan oleh kekuatan yang sedang memperluas kekuasaannya secara sembarangan. Ini adalah perusahaan AI yang sedang membangun kembali secara teknis, dengan efisiensi komputasi yang sangat rendah, menggunakan uang untuk membeli waktu, sekaligus mencari beban bisnis yang cukup besar untuk mesin yang sedang idle itu. Semua rencana ini sudah dimulai 40 hari sebelum pengumuman resmi.

Ginsberg dan rekannya Andrew Milich adalah co-lead produk Cursor, bertanggung jawab bersama atas arsitektur dan iterasi semua fitur produk inti Cursor. Dalam proses pertumbuhan dari nol menjadi perusahaan dengan pendapatan tahunan 2 miliar dolar dan mencatat rekor pertumbuhan SaaS, mereka adalah dua orang paling penting di sisi produk. Pada 12 Maret, mereka mengumumkan bergabung dengan xAI, langsung melapor ke Musk, dan ditugaskan untuk membangun kembali kemampuan pemrograman model Grok dari awal.

Andrew Milich saat mengumumkan bergabung dengan xAI meninggalkan satu kalimat: “Hampir 10 tahun lalu, saya magang di SpaceX, terlibat dalam pengembangan sistem tampilan kokpit pesawat Dragon 2.” Kembali kepergiannya kali ini, harus dilihat dalam konteks keseluruhan perjalanan kariernya.

Sistem tampilan kokpit pesawat Dragon 2 adalah salah satu proyek rekayasa interaksi manusia-mesin paling inti di SpaceX saat itu, dan hanya sedikit magang yang bisa terlibat. Setelah meninggalkan SpaceX, dia dan Milich bersama-sama mendirikan platform kolaborasi dokumen terenkripsi end-to-end, Skiff, yang kemudian diakuisisi Notion pada Februari 2024. Setelah itu, keduanya bergabung dengan Cursor, membawa pengalaman penilaian produk dan arsitektur teknologi yang mereka kumpulkan selama bertahun-tahun, kembali ke titik awal perjalanan mereka.

Jika Anda membuka garis waktu ini: kembalinya Ginsberg, bergabungnya Milich, dan penugasan mereka yang jelas untuk “membangun kembali kemampuan pemrograman Grok.” Inti dari akuisisi ini, bahkan sebelum pengumuman resmi, sudah selesai. Kontrak adalah akhir, bukan awal.

Tagihan Nyata 10 Miliar Dolar dan Serangan Presisi di Pengadilan

Struktur transaksi akuisisi dirancang sedemikian rupa: di suatu waktu nanti tahun ini, SpaceX harus membuat keputusan antara dua pilihan, menggunakan opsi akuisisi senilai 60 miliar dolar, atau membayar 10 miliar dolar sebagai “biaya kerjasama.” Jika akhirnya tidak melakukan akuisisi, 10 miliar dolar ini adalah pembayaran satu kali untuk menyelesaikan hubungan kerjasama tersebut.

Laporan media umumnya menyebut 10 miliar dolar ini sebagai “biaya perceraian,” tetapi definisi ini secara mendasar menyembunyikan hakikat sebenarnya. Untuk memahami mengapa Cursor menerima struktur yang begitu aneh ini, kita harus memahami situasi yang dihadapi perusahaan ini.

Awal mula Cursor bergantung pada model dasar yang disediakan oleh Anthropic. Claude adalah fondasi teknologi utama mereka. Kemudian, Anthropic meluncurkan Claude Code, sebuah alat AI pemrograman yang bersaing langsung dengan Cursor dan menargetkan pengguna yang sama, sehingga vendor menjadi pesaing. Ini bukanlah bagian tersulit.

Analisis internal Cursor menunjukkan bahwa biaya langganan Claude Code per bulan tertinggi sekitar 200 dolar, tetapi biaya konsumsi daya komputasi nyata per pengguna berat bisa mencapai sekitar 5000 dolar. Tahun lalu, angka ini adalah 2000 dolar, dan dalam setahun meningkat 1,5 kali lipat. Ini berarti, Anthropic secara ekonomi merugikan sekitar 4800 dolar per pengguna per bulan, untuk menyediakan layanan ini ke pasar.

Mereka menggunakan amunisi dari modal ventura, dan menjalankan perang harga yang membuat pesaing secara ekonomi tidak punya jalan keluar. Setiap perusahaan yang terus bergantung pada model Anthropic dan menawarkan pengalaman yang sama kepada pengguna, biaya langganannya tidak akan cukup menutup biaya API.

Dalam situasi ini, CEO Cursor Michael Truell mengatakan: “Strategi kami adalah menggunakan teknologi terbaik dari mitra kami secara gabungan, serta teknologi yang kami kembangkan sendiri.” Ini adalah pernyataan paling jernih yang bisa diungkapkan oleh pendiri di depan umum. Di balik itu, Cursor harus melatih model mereka sendiri, dan harus menemukan sumber daya komputasi yang tidak bergantung pada pesaing.

Klaster Colossus dari xAI adalah sumber daya komputasi independen terbesar yang saat ini bisa digunakan Cursor. Tagihan 10 miliar dolar sebagai “biaya kerjasama” adalah nilai prepayment dari hubungan sewa sumber daya ini. Posisi Cursor pun menjadi bagian dari permainan yang lebih besar ini, sebagai pion yang paling cocok.

Hubungan antara OpenAI dan Cursor membentuk sebuah lintasan tiga tahun lengkap, yang selama ini tidak pernah dilaporkan secara lengkap oleh media utama.

Cerita dimulai dari Oktober 2023. OpenAI memimpin putaran pendanaan awal sebesar 8 juta dolar untuk Anysphere, menjadi investor institusional utama pertama Cursor. Saat itu, Cursor masih perusahaan alat pemrograman AI yang baru berdiri, dan dana dari OpenAI ini sekaligus menjadi dukungan dan pengakuan.

Dua tahun kemudian, situasi berubah total. Pada November 2025, Cursor menyelesaikan putaran pendanaan Seri D sebesar 2,3 miliar dolar, dengan valuasi 29,3 miliar dolar. OpenAI mulai serius membahas kemungkinan mengakuisisi Cursor, dan investor awal ingin membeli kembali saham benih yang mereka tanam dulu. Cursor menolak. OpenAI kemudian beralih, membeli pesaing Cursor, Windsurf, seharga 3 miliar dolar, yang sebelumnya dikenal sebagai Codeium. Unicorn senilai 30 miliar dolar ini menolak, dan mereka harus menerima pilihan kedua dengan harga sepuluh kali lebih murah.

Lalu, pada 21 April, saat SpaceX mengumumkan transaksi senilai 60 miliar dolar, tinggal enam hari lagi sebelum Altman dan Musk secara resmi berhadapan di pengadilan federal Oakland. Kasus ini bermula dari tuduhan Musk bahwa Altman mengkhianati misi nirlaba awal OpenAI, dan ini adalah puncak ketegangan yang paling terbuka selama bertahun-tahun.

Tidak ada bukti bahwa 21 April dipilih secara sengaja. Tetapi, ketegangan waktu ini sangat dramatis: enam hari sebelum sidang, Musk secara terbuka mengunci perusahaan yang pernah diinvestasikan dan kemudian ditolak akuisisinya oleh OpenAI, dengan harga 600 miliar dolar. Tiga tahun lalu, dia menanam benih dengan 8 juta dolar, dan sekarang nilainya mencapai 60 miliar dolar. Altman tahu betul perhitungan ini.

Dan perhitungan Musk tidak hanya untuk Altman.

Dasar IPO di Bawah

Pada 1 April 2026, SpaceX secara rahasia mengajukan permohonan IPO ke SEC AS, dengan target valuasi 1,75 triliun dolar. Narasi utama yang mendukung angka ini adalah rencana ambisius SpaceX untuk menempatkan hingga 1 juta satelit data center di luar angkasa, menggunakan tenaga surya dan pendinginan alami dari luar angkasa untuk menggantikan kebutuhan listrik dan pendinginan air dari data center di darat, menyediakan infrastruktur komputasi AI yang lebih murah. Musk berkali-kali menyatakan, “Luar angkasa akan menjadi tempat termurah untuk menjalankan AI.”

Namun, menurut dokumen S-1 yang bocor dari Reuters dan media lain, SpaceX mengakui dalam dokumen hukum yang diajukan ke regulator bahwa rencana ini melibatkan “teknologi yang belum terbukti,” dan keberhasilannya secara komersial masih diragukan. Penilaian resmi terhadap taruhan AI terbesar mereka adalah sebuah tanda tanya besar.

Tanda tanya ini menjelaskan logika sebenarnya di balik akuisisi Cursor. Keberhasilan rencana kekuatan komputasi luar angkasa SpaceX bergantung pada asumsi fisik dan rekayasa yang belum terverifikasi. Cursor menghasilkan 150 juta baris kode setiap hari untuk perusahaan-perusahaan global, dan ini adalah kebutuhan nyata yang sedang berlangsung dan sudah dalam skala. Jika masa depan rencana kekuatan komputasi luar angkasa ini tidak pasti, maka hal terpenting adalah memberi beban bisnis yang cukup besar dan stabil pada klaster Colossus yang idle itu.

Pendapatan tahunan Cursor sebesar 2 miliar dolar adalah salah satu SaaS dengan pertumbuhan tercepat di dunia. Mengaitkannya ke ekosistem SpaceX tidak hanya memberi jalan keluar untuk memonetisasi kekuatan komputasi, tetapi juga menjadi bukti nyata ke pasar modal bahwa “infrastruktur AI sudah terwujud.” Dalam roadshow IPO, ini jauh lebih meyakinkan daripada sekadar gambaran data center luar angkasa.

Akuisisi Cursor adalah langkah SpaceX menggunakan aset perangkat lunak yang pasti, untuk mendukung visi perangkat keras yang belum pasti.