Pasar prediksi akan bertransformasi menjadi bursa perdagangan.

Kalshi akan melakukan perdagangan kripto, Polymarket akan meluncurkan futures perpetual—emas, Nvidia, BTC, Apple—semuanya bisa menggunakan leverage long dan short.

Produk inti dari kedua perusahaan ini awalnya adalah "pasar prediksi": Anda bertaruh apakah sesuatu akan terjadi atau tidak, dan peluangnya ditentukan oleh pasar. Sekarang mereka ingin beralih ke perdagangan derivatif dalam arti tradisional.

Mengapa bertransformasi?

Karena batas atas pasar prediksi terlalu rendah.

Bertaruh "Trump bisa menang pemilihan umum?" "The Fed akan menurunkan suku bunga?"—produk semacam ini memiliki lalu lintas dan topik yang banyak, tetapi frekuensi transaksi rendah dan retensi pengguna buruk. Futures perpetual berbeda: transaksi 24 jam, frekuensi tinggi, leverage tinggi, biaya transaksi tinggi.

Ini adalah jalur yang pasti untuk monetisasi lalu lintas.

Polymarket selama periode perang Iran dan pemilihan presiden AS mengumpulkan banyak pengguna, dan sekarang ingin mengubah mereka menjadi "pengguna trading". Logikanya sangat jelas—kamu sudah bertaruh tentang geopolitik di platform saya, mengapa tidak sekaligus melakukan posisi long/short BTC secara alami?

Tapi masalahnya muncul—

Kalshi adalah platform yang diatur oleh CFTC di AS, melakukan perdagangan kripto memerlukan lisensi tambahan.

Polymarket sebelumnya didenda oleh CFTC karena melayani pengguna AS, sekarang ingin meluncurkan futures perpetual, bagaimana jalur kepatuhannya?

"Pasar prediksi" dan "bursa derivatif" menurut pengawasan adalah dua spesies yang benar-benar berbeda.

Ekspansi kedua perusahaan ini pada dasarnya menggunakan "pasar prediksi" sebagai kedok untuk menjalankan bisnis "bursa".

Akankah regulator menyetujui?

Sebelum 2027, jawaban mungkin masih "menutup mata".

Tapi jangan lupa—short posisi minyak senilai $9,5 miliar di Polymarket sudah menarik perhatian Kongres AS. #GatePreIPOs首发SpaceX