Sebenarnya tidak ada yang disebut "Dolar Minyak", yang sebenarnya paling ditakuti dolar adalah ini

Tanya AI · Mengapa Dolar Minyak Hanya Sekadar Pereda Darurat Kekuasaan Dolar?

Minyak tidak pernah menjadi fondasi kekuasaan dolar

#01

Logika “Dolar Minyak” sama sekali tidak tahan uji

Seiring meningkatnya kembali situasi Iran, banyak esai kecil menyatakan, Iran akan menggunakan yuan untuk penyelesaian, maka fondasi kekuasaan dolar minyak (Petrodollar) akan runtuh.

Jika Anda mengikuti opini politik ekonomi global dalam jangka panjang, pasti sudah tidak asing lagi dengan kata “dolar minyak”, yang sangat sesuai dengan intuisi umum: karena dunia membutuhkan minyak, dan minyak harus dibeli dengan dolar, maka kekuasaan dolar tertanam di atas emas hitam itu.

Mengikuti logika ini, selama negara-negara penghasil minyak mulai mencoba penyelesaian dengan mata uang lokal, tampaknya bangunan kekuasaan dolar akan runtuh seketika.

Namun jika Anda adalah kalangan akademisi ekonomi, Anda akan menemukan bahwa kata “dolar minyak” dalam sepuluh tahun terakhir jarang muncul dalam artikel serius, karena kata ini sudah tidak relevan lagi, lebih banyak mewakili “konspirasi”.

Kurangi membaca esai kecil, banyakkan melihat data keuangan, Anda akan menemukan:

Total perdagangan minyak tahunan dunia sekitar 2-3 triliun dolar, total perdagangan global tahunan sekitar 30 triliun dolar, dan volume transaksi harian pasar valuta asing lebih dari 7 triliun dolar—ini yang penting, total perdagangan minyak dalam setahun hanya sebesar beberapa jam transaksi di pasar valuta asing.

Karena saya hanya bisa membeli minyak dengan dolar (sebenarnya alasan ini juga tidak berlaku lagi, karena China bisa membeli minyak mentah dari Arab Saudi dengan yuan), maka saya harus mengubah cadangan devisa yang ratusan kali lipat dari kebutuhan minyak menjadi dolar—logika ini sama sekali tidak tahan uji.

Tentu saja, istilah “dolar minyak” bukan salah, hanya sudah usang, karena pada tahun 1970-an, istilah ini benar-benar menyelamatkan dolar.

#02

Tahun 1974, sebuah kontrak “saling menjadi sandera”

Pada awal 1970-an, sistem Bretton Woods runtuh, dan dolar mengalami keruntuhan kepercayaan yang belum pernah terjadi sebelumnya:

Semua negara di dunia secara gila-gilaan menjual dolar dan membeli emas, cadangan emas AS tidak cukup, Nixon mengumumkan pemutusan hubungan dolar dengan emas, yang berarti dolar dari “semi-emas” berubah menjadi “mata uang kredit murni”, setelah kehilangan patokan emas, daya beli dolar anjlok, ekonomi terjebak dalam “stagflasi” yang bersamaan dengan perlambatan dan inflasi tinggi.

Dolar membutuhkan sebuah jangkar baru yang harus dikonsumsi secara global, dan minyak sebagai darah masyarakat industri adalah pengganti emas yang sempurna. Maka dari itu, AS mencapai kesepakatan penting dengan Arab Saudi, dan kemudian OPEC setuju mengekspor minyak hanya dengan harga dalam dolar.

Untuk mendorong Arab Saudi membeli obligasi AS dari dolar yang mereka peroleh, AS bahkan membuka “pintu belakang” bagi Arab Saudi, mengizinkan mereka membeli obligasi AS secara langsung tanpa lelang terbuka, yang secara perlahan menstabilkan kepercayaan terhadap dolar.

Mengapa negara-negara Timur Tengah mau membantu AS? Sebenarnya mereka sedang membantu diri mereka sendiri.

Setelah harga minyak melonjak tajam, negara penghasil minyak dalam beberapa tahun saja mengumpulkan kekayaan astronomis, yang menimbulkan masalah baru, jika penyelesaian dilakukan dalam mata uang negara-negara pengimpor, risiko inflasi di negara-negara tersebut sangat tinggi, dan jika mereka meminta pembayaran dalam mata uang negara-negara Timur Tengah, mereka sendiri tidak memiliki kekuatan finansial sebesar itu, melihat semuanya, meskipun kepercayaan terhadap dolar menurun, dolar tetap menjadi pilihan terbaik.

Jadi, “menyelamatkan dolar” bukan hanya urusan AS, tetapi juga urusan negara-negara penghasil minyak di Timur Tengah.

Setelah Arab Saudi, negara-negara lain juga menyadari bahwa mengubah pendapatan minyak menjadi aset dolar adalah pilihan paling likuid dan efisien, yang dapat membuat anggaran keuangan negara anggota OPEC lebih stabil.

Lebih penting lagi, “minyak ditukar dolar” juga menyelamatkan perdagangan global.

Negara penghasil minyak tiba-tiba memiliki triliunan dolar, sementara negara-negara pengimpor minyak menghadapi risiko depresiasi mata uang dan kekurangan devisa, yang mempengaruhi likuiditas perdagangan dunia. Dengan membelikan obligasi AS dari dolar yang mereka miliki, dolar kembali masuk ke sistem perbankan AS, lalu dipinjamkan ke negara lain untuk membeli minyak. Sistem “sirkulasi” ini menjaga kelancaran perdagangan global, menguntungkan semua negara.

Selain itu, “minyak ditukar dolar” hanyalah bagian dari kesepakatan, karena saat itu negara-negara Timur Tengah juga memiliki masalah keamanan, seperti ketidakamanan besar terhadap keluarga kerajaan Saudi, tekanan militer dari Israel, serta infiltrasi Soviet di kawasan Arab; ada juga kebangkitan nasionalisme dan ancaman dari negara tetangga seperti Irak dan Iran.

Dalam kesepakatan ini, AS juga berjanji memberikan perlindungan militer kepada Saudi, memastikan keberadaan militer di Teluk Persia, seperti membeli asuransi “keabadian kekuasaan” bagi para “raja”.

Selain itu, AS berjanji menyalurkan teknologi dan kemampuan infrastruktur ke Saudi, dari pabrik desalinasi air laut hingga jaringan listrik kota, dasar modernisasi Saudi sebagian besar didukung oleh teknologi AS.

Jadi, “minyak ditukar dolar” bukan hanya soal perdagangan dan pembayaran, tetapi juga AS menggunakan kekuatan keuangan, teknologi, dan militer untuk menukar “jangkar kepercayaan” yang dimiliki Saudi; dan Saudi mengubah pendapatan minyaknya menjadi obligasi AS, yang berarti menggadaikan kekayaan rakyatnya di tangan AS.

Dolar minyak adalah “pelampung keselamatan” dolar di tahun 1970-an yang bergolak, dan juga hasil dari ketidakmampuan mata uang lain menggantikan dolar saat itu. Tapi setelah stabilisasi ekonomi dan keuangan AS di tahun 1980-an, fondasi kekuasaan dolar yang sebenarnya terbentuk, dan peran “dolar minyak” mulai menurun.

#03

Fondasi kekuasaan dolar yang sebenarnya

Minyak Saudi hanyalah membantu dolar melewati krisis, yang benar-benar meneguhkan posisi dominasi dolar adalah kekuatan AS sendiri.

Sejak pertukaran dolar dengan minyak di Timur Tengah, sebenarnya yang dipertukarkan adalah obligasi AS. Kemudian, negara-negara di seluruh dunia menyadari bahwa, kekayaan negara paling baik disimpan dalam obligasi AS, triliunan dolar “uang menganggur” ini, selain obligasi AS, tidak ada pasar lain yang mampu “menampung” dan “mengeluarkan” uang tersebut, apalagi menghasilkan bunga.

Hingga tahun 1990-an, revolusi teknologi di AS meledak, dan hasil teknologi terdepan memastikan seluruh dunia harus membeli produk bernilai tambah tinggi dari AS; untuk berinvestasi di perusahaan top, harus membeli saham AS, semuanya menggunakan dolar.

Dengan begitu, muncul efek jaringan, bahkan negara-negara non-dolar saat berbisnis pun lebih memilih dolar, seperti media sosial, semua orang pakai dolar karena yang lain juga pakai; ditambah lagi, pasar keuangan AS yang maju juga mengurangi biaya konversi mata uang.

Jadi, kekuasaan dolar adalah hasil dari kekuatan teknologi, keuangan, dan militer AS secara gabungan, dan minyak hanyalah “Aplikasi nasional” pertama di sistem operasi dolar. Pengguna bisa menghapus aplikasi, tetapi untuk memigrasi seluruh sistem yang sudah tertanam di dasar peradaban, biayanya hampir tak terbatas.

Minyak bagi dolar sudah tidak penting lagi. AS dari pengimpor minyak terbesar menjadi eksportir, jalur tradisional impor minyak dari Timur Tengah ke dolar sudah tidak berlaku lagi, dan mulai muncul upaya dari China dan Rusia serta Arab Saudi untuk melakukan penyelesaian dengan mata uang lokal, sehingga peran dolar dalam perdagangan minyak sangat menurun.

Bahkan jika di masa depan, minyak Timur Tengah benar-benar bisa menggunakan yuan atau mata uang lain seperti yang dikatakan banyak media sosial, itu tidak berarti bangunan dolar akan runtuh.

Tapi saya juga tidak mengatakan posisi dolar akan selamanya kokoh, mata uang kredit yang sebenarnya bergantung pada kepercayaan, jadi ancaman terbesar terhadap dolar bukanlah mata uang negara lain, melainkan keraguan umum terhadap “kepercayaan terpusat”.

#04

Medan perang yang sesungguhnya: desentralisasi

Kekuatan emas dalam dua tahun terakhir bukan karena perlindungan nilai, melainkan karena dunia mencari sebuah “aset dasar tanpa negara, tanpa pusat”—yang merupakan bentuk ketidakpercayaan terhadap kepercayaan global terhadap dolar sebagai barang publik. Keretakan pertama dari kekaisaran dolar dimulai dari lonjakan harga emas, dan pandangan ini saya uraikan secara rinci dalam artikel “Kenaikan harga emas, akankah menjadi retakan lain dari ‘kekaisaran dolar’?” .

Namun, emas tentu memiliki kelemahan, jika tidak, masa modern ini tidak mungkin digantikan oleh mata uang kredit seperti pound Inggris dan lainnya, karena emas hanya mencerminkan krisis kepercayaan terhadap dolar, dan tidak bisa menggantikan dolar.

Kekuatan dominasi dolar saat ini terletak pada penguasaan “router” perdagangan global—sistem SWIFT dan “bank kliring”; dan kepercayaan terhadap dolar berasal dari pasar keuangan dan efek jaringan pengguna, bahkan jika kekuatan AS menurun, negara-negara di dunia lebih cenderung bertahan menggunakan dolar daripada beralih ke mata uang lain.

Jadi, ancaman terbesar terhadap dolar adalah serangan “penurunan dimensi” secara desentralisasi, terutama melalui mata uang kripto, yang melalui teknologi, kode adalah hukum, menggantikan “kepercayaan” dengan blockchain, dan memungkinkan perdagangan internasional langsung secara peer-to-peer dan penyelesaian instan, sehingga efisiensi meningkat pesat.

Lebih penting lagi, jika di masa depan teknologi memungkinkan mata uang kripto menjadi lebih stabil, dan kekayaan dapat disimpan secara aman di jaringan desentralisasi, maka tidak lagi perlu membeli obligasi AS sebagai “perlindungan nilai”, dan bisa menghindari senjata sanksi keuangan paling kuat dari AS, yaitu “de-dollarization”, yang merupakan pukulan mematikan terhadap kekuasaan dolar.

Oleh karena itu, ancaman terbesar terhadap dolar dari mata uang kripto jauh lebih langsung daripada mata uang lain, dan AS pun sangat waspada terhadapnya, dan saat ini, senjata pamungkas yang ditemukan adalah “stabilcoin dolar”— dengan menginjeksikan dolar ke dalam sistem keuangan desentralisasi, menjadikan dolar dari “uang kertas” bertransformasi menjadi “protokol digital”.

Rencana AS adalah, jika seluruh transaksi desentralisasi di dunia mengaitkan diri dengan stabilcoin dolar, maka desentralisasi bukan malah membunuh dolar, melainkan meng-upgrade kekuasaan dolar secara digital sepenuhnya.

Masa depan, perebutan kedaulatan terhadap stabilcoin antarnegara akan menjadi medan perang utama dalam perang mata uang.

#05

Manusia tidak membutuhkan “dolar lain”

Lima puluh tahun lalu, dolar membangun kembali kepercayaan di atas reruntuhan kejatuhan emas melalui “pertukaran kepentingan” dengan minyak.

Inti kekuasaan dolar terletak pada dia mendefinisikan seluruh aturan penyimpanan kekayaan, likuiditas, dan pembayaran perdagangan, serta mampu melindungi operasinya, yang sangat efisien selama 50 tahun pertama, tetapi kini jelas sudah menjadi “penghalang” di era internet dan kecerdasan buatan.

Jadi, jangan pernah berpikir bahwa runtuhnya kepercayaan terhadap dolar akan memberi peluang bagi mata uang lain, justru karena sistem dolar memiliki masalah yang mendalam, manusia tidak membutuhkan “dolar lain”, melainkan sebuah solusi baru secara keseluruhan.

Mungkin, senja dari “dolar minyak” justru menandai datangnya “awal dari mata uang desentralisasi”.