Saya melihat pasar saham Amerika Serikat mengalami pembukaan yang cukup negatif pada 18 Maret 2025. S&P 500 turun 0,51%, Nasdaq turun 0,61% dan Dow Jones anjlok 0,7%. Itu bukan sesuatu yang terisolasi, semuanya terkoordinasi di mana-mana. Saya perhatikan lebih dari 80% komponen indeks turun sejak awal, jadi jelas bukan masalah sektor tertentu melainkan sesuatu yang lebih sistemik. Volume perdagangan cukup tinggi di jam pertama, yang menunjukkan bahwa para investor benar-benar gugup memproses sinyal ekonomi yang campur aduk.

Konteks di baliknya menarik: pasar Asia sudah membuka lemah selama malam ( Jepang dan China turun 1,5% dan 1,2% masing-masing ), Eropa mengikuti tren turun, dan di AS imbal hasil obligasi 10 tahun naik ke 4,35%. Itu cukup menekan saham pertumbuhan dan teknologi. Selain itu, rapat Fed sedang menimbulkan ketidakpastian, dengan data inflasi yang terus mengejutkan ke atas. Pasar saham sedang mengkonsolidasikan setelah hampir mendapatkan kenaikan hampir 8% sejak awal tahun, jadi secara teknis koreksi masuk akal.

Yang saya anggap mencolok adalah bahwa sektor defensif seperti utilitas bertahan lebih baik, sementara teknologi dan semikonduktor paling menderita. VIX melonjak 15% sebelum pembukaan, jadi ketakutan sudah menyebar di udara. Beberapa analis membandingkannya dengan pola Maret 2021, saat terjadi sesuatu yang serupa. Tidak ada yang luar biasa dalam hal koreksi historis, tetapi pasti merupakan gerakan yang perlu diwaspadai selama sisa sesi.