Mengapa kripto turun hari ini? Jujur saja, seluruh pasar sudah berada di bawah tekanan selama berminggu-minggu. Bitcoin berada di sekitar $75,6K, turun cukup tajam dari $126K puncaknya yang kita lihat tidak lama lalu. Ethereum bahkan lebih buruk—berdagang di $2,3K padahal dulu pernah menyentuh hampir $5K. Kapitalisasi pasar total kripto? Runtuh dari $4,3 triliun menjadi sekitar $2,34 triliun. Sangat brutal.

Tapi inilah halnya—Saya telah memantau Indeks Ketakutan dan Keserakahan, dan saat ini menunjukkan angka 21. Itu sangat dalam wilayah ketakutan. Dan secara historis, setiap kali kita mencapai level ini, kenaikan biasanya mengikuti cukup cepat. Kita melihatnya tahun lalu ketika indeks turun ke 10 setelah Trump mengumumkan tarif, dan pasar pulih dengan keras.

Jadi apa yang sebenarnya bisa memicu reli berikutnya? Saya rasa ada dua faktor utama yang tidak pasti.

Pertama adalah situasi makro. Pasar saham sedang dihantam—Dow Jones turun lebih dari 7% dari puncaknya dengan futures menunjukkan penurunan lagi 580 poin hari ini. S&P 500 turun 4,9%, Nasdaq 100 turun lebih dari 5%. Dan inilah halnya: Trump memantau pasar saham secara obsesif. Dia menggunakannya sebagai pengukur kinerja pribadinya. Jika ekuitas terus menurun, dia akan merasakan tekanan.

Itu membawa saya ke sudut pandang geopolitik. Trump telah agresif terhadap Iran, tetapi jika pasar saham terus merosot dan harga minyak mentah terus melonjak melewati $100 level—kita berbicara tentang Brent dan WTI keduanya naik secara signifikan—dia mungkin akan melakukan recalculasi. Harga minyak yang lebih tinggi berarti inflasi yang lebih tinggi, yang membuat Fed semakin sulit untuk memotong suku bunga. Itu bukan tampilan ekonomi yang baik.

Jika Trump mundur dari situasi Iran atau memberi isyarat negosiasi, itu bisa menjadi katalis besar. Kita sebenarnya melihat ini terjadi minggu lalu ketika The New York Times melaporkan Iran sedang menghubungi untuk pembicaraan. Bitcoin dan altcoin langsung melonjak. Kemudian Iran membantahnya dan kita menjual lagi. Tapi lonjakan itu menunjukkan betapa sensitifnya kripto terhadap de-eskalasi geopolitik.

Jadi ya, kripto turun hari ini karena kita secara teknis berada dalam pasar bearish dan sentimen sudah hancur. Tapi setup untuk pembalikan sebenarnya cukup menarik jika salah satu dari katalis ini terpenuhi. Perhatikan pasar saham dan harga minyak—mereka mungkin memberi tahu kita sesuatu tentang apa yang akan datang berikutnya.