Baru saja上市 langsung jatuh 64%！Transfer mencurigakan sebesar 73 juta yuan dari Youlesai diawasi oleh Ernst & Young

Mengapa transfer sebesar 73 juta yuan yang dipertanyakan oleh AI · Youlesai memicu penyelidikan Ernst & Young menjelang pencatatan?

Sebelum listing kurang dari satu bulan, saham dihentikan perdagangan, Suzhou Youlesai Shared Services Co., Ltd. (02649.HK, selanjutnya disebut “Youlesai” ) karena transfer sebesar 73 juta yuan memicu perhatian audit.

Akuntan Ernst & Young ( yang selanjutnya disebut “EY” ) meminta dimulainya penyelidikan independen, ditambah penundaan pengungkapan kinerja, membuat “emiten pertama dalam pengemasan sirkulasi otomotif” ini cepat berada di bawah tekanan pengawasan kepatuhan.

01

Transfer mencurigakan sebesar 73 juta yuan

Pada 30 Maret siang hari, Youlesai mengumumkan bahwa saham H-nya dihentikan sementara mulai pukul 13.00 hari itu.

Pada pukul 14.00 lebih, Youlesai menyatakan bahwa penghentian perdagangan adalah menunggu pengumuman yang mengandung berita internal perusahaan.

Pagi hari 31 Maret, Youlesai mengadakan Rapat Pemegang Saham Darurat pertama tahun 2026, menyetujui penunjukan EY sebagai auditor pertama setelah pencatatan perusahaan (.

EY telah menyediakan layanan audit selama proses pengajuan pencatatan di HKEX dan familiar dengan keuangan serta urusan perusahaan.

Namun, tak lama setelah mengumumkan pergantian auditor ini, Youlesai langsung merilis berita penting yang mengandung informasi internal.

Youlesai awalnya berencana mengadakan rapat dewan direksi pada 31 Maret untuk membahas kinerja tahun 2025, tetapi karena kinerja tidak dapat dipublikasikan tepat waktu, rapat tersebut akan ditunda.

Alasan langsung penundaan rapat tersebut terkait dengan transfer mencurigakan yang terjadi menjelang pencatatan.

Berdasarkan pengumuman, antara 24 dan 27 Februari 2026, Youlesai mentransfer sekitar 73 juta yuan ke entitas yang tidak disebutkan namanya.

Karena itu, perusahaan membutuhkan waktu tambahan untuk menyediakan data terkait perjanjian transaksi dengan entitas tersebut kepada EY, guna menyusun laporan kinerja tahunan.

EY telah secara tertulis meminta Dewan Direksi Youlesai, melalui Komite Audit, untuk melakukan penyelidikan independen dengan melibatkan lembaga profesional eksternal mengenai rincian transaksi tersebut dan apakah transaksi tersebut sesuai dengan aturan pencatatan.

Perlu dijelaskan di sini bahwa sebelum pencatatan resmi, Youlesai melakukan penawaran umum terbatas dari 27 Februari hingga 4 Maret 2026.

27 Februari adalah hari dimulainya penawaran umum, sekaligus hari terjadinya transfer mencurigakan tersebut. Tumpang tindih waktu ini membuat aliran dana terkait menjadi sangat sensitif.

Menurut praktik industri, jika ada kejadian yang berpengaruh signifikan terhadap indikator keuangan utama sebelum pencatatan, harus diungkapkan dalam dokumen prospektus.

Meskipun tanggal terakhir pengajuan prospektus Youlesai adalah 17 Februari 2026, dan mungkin tidak sempat memasukkan transaksi tersebut, perusahaan bisa saja mengungkapkannya melalui pengumuman tambahan.

Bukan seperti sekarang, di mana pengungkapan dilakukan setelah pencatatan dan atas permintaan auditor.

Seorang profesional di bidang pembiayaan yang pernah bekerja di Komite Pencatatan HKEX mengatakan kepada “Ming Pao” bahwa situasi Youlesai ini “mungkin terkait dengan penilaian awal yang menganggap transaksi tersebut belum mencapai ambang pengungkapan.”

Bagi EY, transfer sebesar 73 juta yuan bukanlah hal kecil.

Jumlah ini tidak hanya melebihi biaya IPO Youlesai yang diperkirakan sebesar 48,18 juta HKD, bahkan juga lebih tinggi dari laba bersih yang disesuaikan tahun 2024 sebesar 10,16 juta HKD.

Dalam pandangan auditor, transaksi semacam ini cukup untuk menjadi perhatian utama audit, membutuhkan bukti yang cukup untuk mendukung keabsahan dan kepatuhannya.

Saat ini, Youlesai sedang bekerja sama dengan EY untuk segera melengkapi data dan menjaga komunikasi.

Namun, mengenai waktu pengungkapan kinerja tahun 2025 dan jadwal pemulihan perdagangan, perusahaan belum memberikan jadwal pasti.

02

Langsung terjun ke pasar saat listing

Youlesai didirikan pada 2016, berkantor pusat di Kawasan Industri Suzhou, merupakan penyedia layanan pengemasan sirkulasi, dengan pelanggan utama produsen suku cadang otomotif dan pabrik kendaraan lengkap.

Perusahaan utama menyediakan layanan berbagi operasional, mengelola palet, kotak kayu, atau wadah lainnya secara sirkulasi, menangani penyimpanan, pengiriman, pengembalian, pembersihan, dan pemeliharaan.

Menurut data Frost & Sullivan, berdasarkan pendapatan tahun 2024, Youlesai adalah penyedia layanan pengemasan sirkulasi terbesar kedua di China, dengan pangsa pasar 1,5%.

Dalam bidang layanan berbagi pengemasan otomotif ini, pangsa pasar Youlesai mencapai 8,2%, menempati posisi terdepan di dalam negeri.

Dari segi kinerja keuangan, pendapatan perusahaan menunjukkan pertumbuhan stabil, dengan sekitar 648 juta yuan, 794 juta yuan, dan 838 juta yuan pada 2022-2024.

Pada periode yang sama, laba bersih masing-masing sekitar 31,20 juta yuan, 64,15 juta yuan, dan 50,74 juta yuan.

Dalam delapan bulan pertama tahun 2025, pendapatan mencapai 533 juta yuan, laba bersih 26,89 juta yuan.

Pada 9 Maret, Youlesai listing di HKEX, menjadi “emiten pengemasan sirkulasi otomotif pertama”, dengan harga penawaran 11 HKD, dan dana bersih sekitar 176 juta HKD.

Perlu dicatat, IPO ini didukung secara eksklusif oleh CITIC Securities International, dan auditornya adalah EY.

Youlesai tidak mengundang investor cornerstone, menjual 20,336 juta saham secara global, termasuk 2,034 juta saham di pasar terbuka Hong Kong dan 18,302 juta saham secara internasional.

Hasil penawaran menunjukkan, bagian pasar terbuka mendapatkan 5297,23 kali lipat permintaan, dengan tingkat penjatahan per lot hanya 0,04%, sedangkan permintaan internasional mencapai 4,2 kali lipat.

Pada hari pertama perdagangan, harga saham Youlesai anjlok, dibuka di 7,5 HKD. Sampai penutupan hari itu, harga saham turun menjadi 6,2 HKD, penurunan 43,6% dalam satu hari.

Sejak itu, harga saham terus melemah, sebelum dihentikan perdagangan pada 30 Maret dengan harga 3,9 HKD, turun sekitar 64,5% dari harga penawaran, dan kapitalisasi pasar menyusut menjadi sekitar 352 juta HKD.

Menariknya, selain transfer mencurigakan yang tidak diungkapkan tepat waktu, sebelum listing resmi, Youlesai juga pernah melakukan kesalahan dalam detail pengungkapan.

Pada 11 Maret setelah pasar tutup, perusahaan mengoreksi pernyataan dalam pengumuman hasil distribusi tanggal 6 Maret yang menyebutkan “200 saham per lot”, yang sebenarnya adalah “500 saham per lot”.

Meski ini masalah kecil, muncul di perusahaan tercatat, sangat mudah memicu perhatian dan diskusi dari investor.

Dari segi struktur kepemilikan setelah listing, pendiri, direktur eksekutif, dan ketua dewan, Sun Yanan, bersama entitas pengendali, memegang sekitar 43,63%, sebagai pemegang saham pengendali.

Selain itu, pemegang saham utama perusahaan adalah keponakan Sun Yanan, Wang Yue, dan Grup Guofa Suzhou, masing-masing memegang 7,03% dan 8,07%.

03

Penutup

Peristiwa penghentian perdagangan Youlesai menyoroti transfer mencurigakan yang melebihi laba bersih perusahaan.

Hasil penyelidikan independen, waktu pengungkapan kinerja 2025, dan jadwal pemulihan perdagangan menjadi variabel kunci berikutnya.

Jika transaksi tersebut terbukti sesuai aturan, hal ini dapat membantu memulihkan kepercayaan.

Sebaliknya, perusahaan mungkin menghadapi tekanan regulasi yang lebih ketat, dan arah selanjutnya di pasar modal bisa terpengaruh.