Belakangan ini, muncul analisis menarik tentang mengapa altcoin tidak naik-naik. Laporan analisis dari perusahaan market maker besar menunjukkan bahwa ini bukan sekadar stagnasi sementara, melainkan struktur pasar sedang mengalami perubahan mendasar.

Pasar aset kripto konvensional biasanya memiliki siklus di mana modal terkumpul di Bitcoin, kemudian melalui Ethereum, dan akhirnya menyebar ke seluruh altcoin. Yang disebut siklus 4 tahun. Namun, data tahun 2025 menunjukkan bahwa alur ini semakin melemah. Durasi di mana altcoin mempertahankan kenaikan berkurang dari sekitar 60 hari tahun lalu menjadi sekitar 20 hari. Dengan kata lain, berkurang hampir sepertiga.

Apa yang terjadi adalah, ETF dan perusahaan treasury aset digital telah berkembang menjadi "lingkungan tertutup". Produk investasi ini memang membawa modal yang stabil, tetapi objek investasinya terbatas pada Bitcoin, Ethereum, dan beberapa saham besar saja. Akibatnya, modal terkonsentrasi pada beberapa aset tertentu, sehingga sulit bagi aliran modal masuk ke altcoin lain.

Selain itu, perhatian investor individu yang beralih ke tema pasar saham seperti AI dan komputasi kuantum juga mempercepat situasi di mana altcoin tidak naik. Sebagian besar modal baru diserap oleh beberapa saham besar, sementara altcoin kecil dan menengah tetap stagnan.

Dari perubahan struktural ini, ada tiga kemungkinan keluar. Pertama, memperluas objek investasi produk investasi. Sudah ada tanda-tanda seperti pengajuan ETF untuk Solana dan XRP. Kedua, kenaikan harga Bitcoin dan Ethereum menyebar ke seluruh pasar altcoin. Namun, seberapa banyak modal yang benar-benar mengalir masih belum pasti. Ketiga, minat investor individu kembali ke pasar saham, tetapi ini diperkirakan paling kecil kemungkinannya.

Dengan demikian, prediksi yang bergantung pada siklus 4 tahun konvensional tidak lagi berfungsi. Saat ini, kita berada di fase di mana kita harus memahami aliran likuiditas dan psikologi investor. Alasan altcoin tidak naik adalah karena pasar itu sendiri telah berevolusi.