Belakangan ini saya melihat tren pasar emas dan perak, dan menemukan bahwa rebound ini mungkin lebih menarik dari yang diperkirakan banyak orang.

Minggu lalu emas London dibuka di 4662 dolar, melonjak ke sekitar 4857 dolar, dan akhirnya ditutup di 4749 dolar. Tren ini terlihat seperti sedang membangun dasar, terutama mengingat perubahan situasi geopolitik. Awalnya, AS dan Iran mencapai kesepakatan gencatan senjata, investor sempat melihat harapan, tetapi kemudian negosiasi Pakistan langsung pecah, dan AS memerintahkan penutupan Selat Hormuz. Langkah ini langsung meningkatkan ketidakpastian pasar, dan harga emas sudah rebound sekitar 15% dari titik terendah.

Dari segi teknikal, saat ini harga emas berada di posisi kunci. Titik pembatas antara bullish dan bearish di sekitar 4736 dolar, dan saat ini masih bergerak di bawah level ini, menunjukkan bahwa bearish masih mendominasi, tetapi keunggulannya tidak terlalu jelas. Jika mampu menembus dan bertahan di atas 4736 dolar, tren bullish bisa mulai minggu ini, dengan resistance di 4871 dolar dan 4993 dolar. Sebaliknya, jika menembus di bawah 4614 dolar, support harus dilihat di 4479 dolar.

Yang menarik adalah perubahan rasio emas terhadap perak. Baru-baru ini rasio emas-perak turun dari level tinggi ke 62.59 kali, menunjukkan bahwa rebound perak lebih kuat daripada emas. Menurut analisis, harga perak minggu ini mungkin berfluktuasi antara 72.5 dan 83.5 dolar, dan koreksi rasio emas-perak ini mungkin menandakan bahwa preferensi risiko pasar sedang pulih secara bertahap.

Secara makro, pejabat Federal Reserve akan banyak berbicara minggu ini, dan juga akan merilis Buku Beige. Pasar secara bertahap beralih ke ekspektasi yang lebih hawkish terhadap Fed, tetapi Bank of America tetap memprediksi dua kali penurunan suku bunga pada 2026. Variabel kunci adalah Waller yang akan segera menjabat sebagai Ketua Fed, dan bagaimana dia mengatur kebijakan moneter bisa dengan cepat mengubah ekspektasi pasar. Jika dia memberi sinyal bahwa inflasi membaik dan akan melonggarkan kebijakan, prediksi penurunan suku bunga dari BOA akan lebih meyakinkan; jika dia terlalu hawkish, konsensus satu kali penurunan suku bunga mungkin terlihat terlalu optimis.

IMF sudah mempertimbangkan penurunan proyeksi pertumbuhan ekonomi global, dan utang global telah melonjak ke rekor tertinggi 348 triliun dolar. Faktor-faktor ini mendukung harga emas, tetapi dalam jangka pendek situasi geopolitik tetap sangat tegang, dan tren rasio emas-perak juga mencerminkan perubahan sikap pasar terhadap aset risiko.

Secara teknikal, perlu waspada jika harga emas membentuk pola bahu kanan, karena berpotensi muncul risiko penurunan. Support terkonsentrasi di kisaran 4530 hingga 4500 dolar, dan jika support ini ditembus secara efektif, pasar dalam waktu dekat mungkin memulai gelombang penurunan baru. Tetapi dari grafik mingguan, pola penutupan dengan beberapa candle bullish kecil menunjukkan tanda-tanda dasar sedang terbentuk, dan kemungkinan besar minggu ini harga akan terus berfluktuasi dalam kisaran ini dan mencari peluang rebound.