Bank of China 2025 revenue meningkat 4,82%, laba bersih turun 5,37%, penurunan kredit sebesar 539,50 miliar yuan membebani laba

Tanya AI · Risiko Industri yang Muncul di Balik Lonjakan Kerugian Penurunan Kredit?

【Teks oleh / Pengamatan dari Studio Yu Shan Guan Jin Wang Lih】

Baru-baru ini, Bank Rakyat China (600016.SH) mengungkapkan laporan kinerja, selama periode pelaporan, bank ini mencapai pendapatan operasional sebesar 1.428,65 miliar yuan, meningkat 4,82% secara tahunan, setelah bertahun-tahun mencatat pertumbuhan positif yang cukup signifikan; namun laba bersih yang attributable kepada pemegang saham bank ini adalah 305,63 miliar yuan, turun 5,37% secara tahunan. Perbedaan kecepatan pertumbuhan antara pendapatan dan laba bersih yang hampir 10 poin persentase menyoroti bahwa lonjakan cepat kerugian penurunan kredit sedang mengikis keuntungan.

Dari struktur pendapatan, pendapatan bersih dari bunga sebesar 1.001,26 miliar yuan, hanya meningkat 1,46% secara tahunan, terutama bergantung pada ekspansi moderat dari aset berbunga, bukan perbaikan suku bunga. Margin bunga bersih sebesar 1,40%, naik tipis 1 basis poin secara tahunan, meskipun tetap stabil di tengah tekanan umum industri, tetap berada di level terendah dalam sejarah, menyempit lebih dari 50 basis poin dibandingkan 1,91% tahun 2021.

Pendapatan bersih non-bunga menunjukkan performa yang lebih menonjol, mencapai 427,39 miliar yuan, meningkat 13,67% secara tahunan, dengan proporsi pendapatan dari 27,59% meningkat menjadi 29,92%, di mana kontribusi dari pendapatan investasi cukup besar, menunjukkan bahwa bank ini meningkatkan pengelolaan aktif aset keuangan selama periode pasar membaik.

Tekanan utama pada laba berasal dari kenaikan biaya kredit. Pada tahun 2025, kerugian penurunan kredit Bank Rakyat China mencapai 539,50 miliar yuan, meningkat 94,76 miliar yuan, dengan kenaikan 18,64%, yang secara dasar mengimbangi pertumbuhan pendapatan operasional tahun itu. Dari segi kualitas aset, rasio kredit bermasalah naik sedikit dari 1,47% di akhir tahun sebelumnya menjadi 1,49%, tetapi saldo pinjaman bermasalah meningkat secara signifikan sebesar 23,58%, menunjukkan struktur kredit bermasalah yang memburuk. Sementara itu, saldo pinjaman dalam kategori perhatian meningkat dari 1.203,70 miliar yuan menjadi 1.211,95 miliar yuan, risiko potensial masih perlu diperhatikan.

Indikator profitabilitas terus menurun. Return on Equity (ROE) tertimbang rata-rata sebesar 4,93%, turun 0,25 poin persentase dari tahun sebelumnya, menembus batas 5%; Return on Assets (ROA) sebesar 0,39%, tetap di posisi rendah selama bertahun-tahun. Rasio kecukupan modal, rasio modal inti utama meningkat sedikit dari 9,36% menjadi 9,38%, dan rasio kecukupan modal keseluruhan naik ke 13,06%, memenuhi persyaratan pengawas tetapi masih memiliki jarak dengan bank milik negara besar. Dalam hal dividen, seluruh tahun, setiap 10 saham membagikan total dividen tunai sebesar 1,89 yuan (setengah tahun 0,53 yuan, akhir tahun 1,36 yuan), total dividen tunai sebesar 82,74 miliar yuan, sekitar 27% dari laba bersih yang attributable kepada pemegang saham utama, ritme dividen relatif stabil tetapi sudah jauh berkurang dibandingkan puncak sejarah.

Pendapatan bunga turun 11,24%, pendapatan non-bunga mengemban kenaikan pendapatan Bank Rakyat China

Pendapatan operasional Bank Rakyat China tahun 2025 mencapai pertumbuhan 4,82%, secara kasat mata menunjukkan pemulihan menyeluruh, tetapi jika dianalisis secara mendalam, sebenarnya merupakan rangkaian struktural—pendapatan bunga yang terus menyusut akibat penurunan harga pinjaman, sementara pendapatan non-bunga mengisi kekosongan dan memberikan tambahan pertumbuhan. Pada bagian bunga, pendapatan bunga tahunan sebesar 2.228,55 miliar yuan, turun secara signifikan 11,24% secara tahunan, melebihi ekspektasi pasar.

Di balik angka ini adalah penurunan menyeluruh dari hasil gabungan pinjaman: hasil rata-rata pinjaman perusahaan turun dari 3,59% menjadi 3,04%, pinjaman pribadi dari 4,51% menjadi 4,01%, pinjaman jangka pendek dari 3,92% menjadi 3,53%, dan pinjaman jangka menengah panjang dari 3,98% menjadi 3,34%. Penurunan suku bunga pasar, penyesuaian ulang harga pinjaman yang sudah ada, serta kebijakan penurunan biaya pembiayaan ekonomi riil menyebabkan penurunan suku bunga di sisi pinjaman menjadi kenyataan secara struktural.

Sebaliknya, pengeluaran atas kewajiban bunga lebih jelas menurun. Total biaya bunga tahunan turun dari 1.523,96 miliar yuan menjadi 1.227,29 miliar yuan, penurunan sebesar 19,47%. Termasuk di dalamnya, tingkat bunga atas simpanan turun dari 2,14% menjadi 1,74%, dan biaya gabungan dari kewajiban di pasar antarbank serta obligasi yang diterbitkan juga menyusut secara signifikan.

Margin bunga bersih malah meningkat 1 basis poin dari tren sebelumnya. Data historis menunjukkan bahwa margin bunga bersih Bank Rakyat China terus menurun sejak 2021: 1,91% pada 2021, 1,60% pada 2022, 1,46% pada 2023, 1,39% pada 2024, dan kembali naik ke 1,40% pada 2025, apakah ini menandai titik balik tren, masih perlu pengamatan terhadap perkembangan lingkungan suku bunga selanjutnya.

Namun, level absolut margin bunga bersih 1,40% tetap berada di zona rendah di antara bank-bank saham domestik. Hasil aset berbunga rata-rata telah menurun dari 4,53% pada 2020 ke posisi saat ini 3,12%, sementara biaya rata-rata kewajiban berbunga juga menurun mengikuti tren tersebut, tetapi sinkronisasi penurunan kedua sisi tidak sepenuhnya simetris, sehingga jalan pemulihan margin bunga kemungkinan akan panjang.

Dari sisi skala, total pinjaman sedikit menurun dari 4,45 triliun yuan menjadi 4,43 triliun yuan, penurunan sekitar 200 miliar yuan atau 0,45%. Di antaranya, pinjaman perusahaan bertambah 718 miliar yuan menjadi 2,75 triliun yuan, meningkat 2,68%; pinjaman pribadi menyusut 917 miliar yuan dari 1,77 triliun yuan menjadi 1,68 triliun yuan, turun 5,18%. Pengurangan aktif dari pinjaman pribadi dan peningkatan risiko kredit kartu serta kredit konsumsi lainnya menunjukkan bahwa Bank Rakyat China sedang mengorbankan skala demi kualitas. Di sisi simpanan, total simpanan meningkat 282 miliar yuan menjadi 4,28 triliun yuan, dengan simpanan pribadi bertambah 920 miliar yuan, sementara simpanan perusahaan berkurang 615 miliar yuan, peningkatan cepat dari simpanan pribadi secara tidak langsung memperbaiki stabilitas struktur kewajiban.

Pendapatan non-bunga menjadi pendorong utama pertumbuhan pendapatan tahun 2025. Pendapatan dari biaya dan komisi bersih sebesar 183,21 miliar yuan, naik tipis 0,42%, di mana biaya kartu bank turun 7,65%, biaya jasa agen turun 6,16%, tetapi biaya settlement dan clearing meningkat 40,61%, sebagian mengimbangi penurunan dua kategori sebelumnya.

Kontribusi terbesar berasal dari lonjakan pendapatan non-bunga lainnya: meningkat 50,63 miliar yuan atau 26,16%, terutama didukung oleh peluang transaksi di pasar obligasi dan pasar ekuitas selama fluktuasi pasar, dengan pendapatan dari investasi mencatat pertumbuhan yang cukup signifikan.

Perlu dicatat bahwa pendapatan semacam ini sangat bergantung pada kondisi pasar dan fluktuatif, keberlanjutannya masih belum pasti, dan jika kondisi pasar berbalik, peran pendukung dari pendapatan non-bunga ini akan berkurang secara signifikan.

Dalam hal investasi teknologi, pengeluaran teknologi informasi sepanjang tahun mencapai 56,27 miliar yuan, sekitar 4,22% dari pendapatan operasional, dan jumlah tenaga kerja di bidang fintech terus bertambah. Investasi ini termasuk tingkat sedang ke atas di antara bank saham, tetapi dampaknya terhadap indikator keuangan jangka pendek belum signifikan, lebih banyak terlihat dari pembangunan model pengendalian risiko yang lebih canggih dan digitalisasi pengelolaan pelanggan dalam jangka panjang. Rasio biaya terhadap pendapatan sebesar 35,70%, turun 1,95 poin persentase dari tahun sebelumnya, menunjukkan bahwa Bank Rakyat China berhasil mengendalikan biaya, dengan biaya operasional dan manajemen sebesar 510,06 miliar yuan, turun tipis 0,61%.

Properti secara bertahap keluar dari portofolio, risiko konsumsi dan ritel mulai muncul

Pada tahun 2025, kualitas aset Bank Rakyat China tetap stabil secara indikator statis: rasio kredit bermasalah hanya naik 0,02 poin persentase menjadi 1,49%, dan rasio cadangan kerugian menurun sedikit menjadi 142,04%. Namun, analisis mendalam terhadap struktur kredit bermasalah dan lonjakan biaya kredit menunjukkan bahwa di balik stabilitas tampak adanya berbagai perbedaan.

Jumlah pinjaman bermasalah melonjak, mencapai 413,36 miliar yuan di akhir tahun 2025, naik 79,86 miliar yuan atau 23,58% dari akhir tahun sebelumnya; sementara pinjaman sub-standar dan mencurigakan masing-masing turun 30,92% dan 9,37%. Perubahan “dua arah” ini mencerminkan bank mempercepat penurunan dan pelunasan pinjaman bermasalah yang ada untuk membersihkan neraca, tetapi biaya kerugian kredit langsung meningkat. Kerugian penurunan kredit tahun 2025 mencapai 539,50 miliar yuan, naik 94,76 miliar yuan atau 18,64%, menjadi faktor utama yang mengikis laba bersih.

Dimensi industri menunjukkan perubahan struktural yang lebih substansial. Jumlah kredit bermasalah di sektor properti turun drastis sebesar 49,62 miliar yuan dari akhir tahun sebelumnya, rasio kredit bermasalah dari 5,01% menjadi 3,61%, menunjukkan bahwa upaya penanganan kredit bermasalah properti selama beberapa tahun terakhir mulai menunjukkan hasil, dan risiko yang tersisa secara marginal sedang berkurang. Namun, saldo kredit properti juga menyusut ke 3.254,43 miliar yuan, turun 79,96 miliar yuan, menandakan jalur “mengurangi kuantitas untuk meningkatkan kualitas” yang jelas. Sementara itu, kredit bermasalah di sektor leasing dan jasa bisnis meningkat 30,26 miliar yuan, terutama karena penurunan peringkat beberapa pelanggan korporasi besar; kredit bermasalah di sektor grosir dan ritel meningkat 23,56 miliar yuan, rasio kredit bermasalah dari 1,44% menjadi 2,27%, mencerminkan kesulitan di bidang distribusi barang konsumsi di tengah tekanan makroekonomi. Dua sektor ini menjadi perhatian risiko baru di sisi korporasi.

Di sisi pinjaman pribadi, tekanan juga tidak bisa diabaikan. Kredit bermasalah pribadi sebesar 321,53 miliar yuan, naik 3,31 miliar yuan dari akhir tahun sebelumnya, rasio kredit bermasalah dari 1,80% menjadi 1,92%, kenaikan lebih besar dibandingkan sektor korporasi. Rasio kredit bermasalah kartu kredit meningkat dari 3,28% menjadi 3,87%, melibatkan saldo sebesar 167,35 miliar yuan, lebih dari separuh dari total kredit bermasalah pribadi; rasio kredit bermasalah pinjaman mikro dan kecil naik dari 1,54% menjadi 1,63%. Pinjaman perumahan merupakan satu-satunya titik terang di sisi pribadi, dengan rasio kredit bermasalah turun dari 0,96% menjadi 0,77%, berkat penurunan suku bunga hipotek yang ada dan peningkatan kemampuan pembayaran setelah bank secara aktif mengurangi skala hipotek di daerah berisiko tinggi.

Dalam distribusi regional, Delta Sungai Yangtze dan Delta Sungai Pearl masing-masing meningkat kredit bermasalah sebesar 14,37 miliar yuan dan 9,52 miliar yuan dari akhir tahun sebelumnya, rasio kredit bermasalah masing-masing naik 0,08 dan 0,14 poin persentase, menunjukkan bahwa peningkatan kredit bermasalah di dua wilayah utama ini mencerminkan tekanan operasional pada usaha kecil dan menengah serta kredit konsumsi pribadi yang menyebar di tengah tekanan ekonomi. Kredit bermasalah di kantor pusat sebesar 180,36 miliar yuan, terutama terkonsentrasi pada bisnis kartu kredit, menunjukkan bahwa risiko ritel mulai menyebar ke lembaga utama. Saldo kredit dalam kategori perhatian sebesar 1.211,95 miliar yuan, naik sedikit dari tahun sebelumnya.

Indikator “kredit bermasalah masa depan” ini terus terkumpul, menunjukkan bahwa jika kondisi eksternal tidak membaik secara signifikan, rasio kredit bermasalah masih berpotensi meningkat, dan titik balik stabilisasi kualitas aset belum tercapai. Sistem rasio kecukupan modal secara keseluruhan menunjukkan perbaikan: rasio modal inti utama dari 9,36% naik menjadi 9,38%, rasio modal utama dari 11,00% meningkat tajam menjadi 11,47%, dan rasio kecukupan modal dari 12,89% naik ke 13,06%. Nilai bersih modal utama lainnya bertambah sekitar 300 miliar yuan, meningkat 31,31%, terkait dengan penerbitan obligasi perpetual secara berkelanjutan untuk menambah modal.

Namun, dari sudut pandang batas pengawasan, rasio modal inti utama di atas 7,75% memiliki margin keamanan sekitar 1,63 poin persentase, sehingga ruangnya terbatas. Dalam konteks ekspansi aset berbobot risiko yang terus berlangsung, kapasitas internal modal masih menjadi kendala jangka menengah dan panjang. Tingkat konsentrasi pinjaman, dengan rasio pinjaman dari satu pelanggan terbesar dari 2,42% turun menjadi 1,42%, dan rasio dari sepuluh pelanggan terbesar dari 10,17% menjadi 8,34%, menunjukkan bahwa pengurangan risiko konsentrasi sedang berlangsung dan menjadi salah satu aspek perbaikan yang nyata.

Secara keseluruhan, pada tahun 2025, pendapatan Bank Rakyat China menunjukkan pemulihan struktural, pendapatan non-bunga menjadi kekuatan utama pertumbuhan, biaya kewajiban membaik mendukung kestabilan margin bunga, tetapi kerugian penurunan kredit yang besar secara langsung menekan laba bersih. Risiko properti secara marginal berkurang, tetapi tekanan dari risiko ritel dan beberapa sektor korporasi tetap meningkat. Bank ini masih harus menyeimbangkan skala, risiko, dan modal, dan pemulihan keuntungan yang nyata masih menunggu konfirmasi dari kondisi makro dan efektivitas pengendalian risiko internal.