Saya baru saja meninjau laporan terbaru IMF tentang tokenisasi dan ada beberapa poin yang benar-benar layak mendapatkan perhatian. Organisasi ini mengakui bahwa teknologi ini dapat menghilangkan gesekan keuangan dan meningkatkan transparansi, tetapi di sinilah yang menarik: manfaat stabilitas keuangan masih belum pasti.

Yang paling menarik perhatian saya adalah analisis tentang kecepatan. Penyelesaian atomik terdengar bagus secara teori, tetapi ketika semuanya diotomatisasi, peristiwa stres di pasar tokenized dapat berkembang jauh lebih cepat daripada di sistem tradisional. Pada dasarnya, ada lebih sedikit waktu bagi manusia untuk campur tangan ketika situasi menjadi tegang.

Untuk pasar berkembang, gambaran umumnya kompleks. Di satu sisi, tokenisasi menawarkan peluang nyata untuk mempercepat pembayaran lintas batas dan mendorong inklusi keuangan. Tetapi di sini ada risiko yang menjadi perhatian IMF: volatilitas aliran modal yang lebih tinggi, substitusi mata uang yang cepat, dan yang paling kritis, melemahnya kedaulatan mata uang lokal. Ini sangat relevan jika kita mempertimbangkan bagaimana ETF pasar berkembang dan instrumen lainnya dapat berinteraksi dengan pasar tokenized ini.

Aspek penting lain yang dicatat laporan adalah fragmentasi hukum. Jika tidak ada kejelasan tentang catatan kepemilikan dan tujuan penyelesaian, pasar tokenized bisa terpinggirkan atau terfragmentasi.

Mengenai angka, nilai aset dunia nyata yang ditokenisasi di blockchain sudah melebihi 27,6 miliar dolar, tidak termasuk stablecoin. Proyeksi bervariasi cukup besar: Boston Consulting Group memperkirakan pada 2022 bahwa akan mencapai 16 triliun dolar pada 2030, sementara McKinsey lebih konservatif dengan 2 triliun dolar untuk 2024. Terlepas dari mana yang lebih akurat, pergerakannya jelas.