Saya baru saja meninjau apa yang terjadi dengan emas minggu lalu dan sebenarnya cukup menarik. Setelah koreksi pada bulan Maret, logam mulia ini berhasil empat hari berturut-turut menguat, menembus batas-batas yang tampaknya kokoh. Dimulai sekitar 4416 dolar dan mencapai 4700 dolar, gerakan hampir 7% dalam lima hari perdagangan yang dipersingkat oleh Pekan Suci.

Yang paling menarik perhatian saya adalah bagaimana emas pulih meskipun dolar terus menekan. Biasanya kedua hal ini bergerak berlawanan arah, tetapi kali ini logika berbeda. Risiko geopolitik (situasi antara Rusia dan Ukraina, ketegangan di Timur Tengah) dan kekhawatiran inflasi akibat kenaikan harga energi membuat para investor mencari aset perlindungan. Spot emas naik 4,02% dalam seminggu, sementara kontrak berjangka di New York bahkan lebih agresif dengan 4,74%.

Dari sudut pandang teknikal, MACD menunjukkan divergensi dasar yang cukup jelas, yang berarti tekanan jual telah habis. Harga memantul dari pita bawah Bollinger menuju ke rata-rata, dan di sinilah hal-hal menjadi menarik. Jika emas mampu menembus 4800 dolar dengan volume, kita berbicara tentang perubahan tren yang nyata. Jika tidak, harga bisa kembali turun ke sekitar 4550.

Ada satu detail menarik: Bank Sentral Turki menjual sekitar 118 ton emas, tetapi alih-alih menakut-nakuti pasar, para pembeli jangka panjang memanfaatkan untuk masuk dengan harga yang lebih baik. Di India, bahkan kami melihat premi permintaan fisik untuk pertama kalinya dalam dua bulan, yang menunjukkan adanya permintaan nyata terhadap logam ini.

Untuk minggu depan, rentang 4780-4800 akan menjadi sangat penting. Jika ditembus dengan jelas, emas bisa terus menguat. Jika tidak, kita harus memperhatikan apakah harga minyak mentah turun kembali, karena itu akan menurunkan ekspektasi inflasi dan logam akan kembali menguji support di 4550. Bagaimanapun, sentimen tampaknya lebih bullish daripada seminggu yang lalu, tetapi harus berhati-hati agar tidak membeli di level tertinggi.