Baru saja saya menangkap beberapa komentar menarik tentang ke mana arah Bank of England dengan ekspektasi kenaikan suku bunga. Tampaknya narasi seputar kenaikan suku bunga pada tahun 2026 sedang bergeser lebih dari yang disadari orang.

Kallum Pickering dari Peel Hunt mengeluarkan analisis yang menyarankan bahwa meskipun ada banyak gangguan inflasi, kemungkinan BoE benar-benar menaikkan suku bunga tahun depan lebih rendah daripada sebelumnya. Kuncinya di sini adalah geopolitik - mereka bertaruh bahwa situasi di Timur Tengah akan diselesaikan lebih cepat daripada nanti, yang akan membuka kembali Selat Hormuz dan berpotensi memberi ruang bagi BoE untuk memotong suku bunga tahun ini alih-alih menaikkannya.

Tapi inilah yang penting - dan ini sangat krusial - jika konflik itu berlarut-larut, Pickering menyebutkan bahwa BoE mungkin harus mengambil langkah agresif untuk menstabilkan keadaan. Mereka akan dipaksa mengambil langkah drastis untuk membangun kembali kepercayaan dan menjaga ekspektasi inflasi tetap terjaga. Jadi ini benar-benar situasi dengan dua skenario.

Yang menarik dari perspektif pasar adalah data dari Grup LSE yang menunjukkan bagaimana posisi investor saat ini. Pasar pada dasarnya telah memperhitungkan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin dari BoE pada tahun 2026, dengan sekitar 40% kemungkinan kenaikan suku bunga kedua sebelum akhir tahun. Itu sebenarnya cukup modest dibandingkan dengan apa yang orang bicarakan beberapa bulan lalu.

Semua ini bergantung pada apakah ketegangan geopolitik mereda atau meningkat. Jika stabilitas di Timur Tengah membaik, Anda akan mengharapkan tekanan yang lebih sedikit pada BoE untuk menaikkan suku bunga. Jika tidak, mereka mungkin tidak punya pilihan selain memperketat kebijakan secara agresif. Bagaimanapun, skenario kenaikan suku bunga ini bukanlah kesepakatan yang pasti seperti yang mungkin orang bayangkan.