Teman-teman, selamat pagi, satu artikel setiap hari, tanda tangan, akhir-akhir ini pasar terus melonjak, semua perhatian tertuju pada tarif dan aliran dana, pasar memang cukup panas.

Saya selama beberapa hari ini terus mempelajari struktur dasar kolam pinjaman. Saat kamu mendapatkan bunga di DeFi, pernahkah kamu berpikir serius—siapa sebenarnya yang menanggung risiko keuntunganmu?

Hari ini sedang berlangsung Konferensi Puncak RWA DeFi di Web3Festival Hong Kong, @TermMaxFi membawa saham tokenisasi seperti SPY dan NVDA ke blockchain, saya meninjau kembali seluruh logika pinjaman. Model kolam campuran dengan banyak jaminan sebelumnya, pada dasarnya adalah menggabungkan risiko secara keseluruhan. Aset dengan volatilitas rendah digunakan sebagai penyangga untuk aset dengan volatilitas tinggi, tampaknya tingkat bunga yang seragam cukup adil, padahal sebenarnya membebankan orang yang paham risiko kepada yang tidak paham. Jika terjadi masalah, seluruh kolam akan terkena dampaknya.

#TermMax Kali ini cukup nyata, setiap jaminan memiliki pasar sendiri. Kalau kamu bermain SPY, kamu hanya bertanggung jawab pada SPY, kalau bermain NVDA, kamu yang menanggung volatilitasnya. Tanpa kolam campuran, risiko bersama hilang.

Dengan aset yang stabil seperti ini, biaya pinjaman menjadi lebih rendah, sedangkan yang berfluktuasi harus membayar premi lebih tinggi. Risiko akhirnya sejajar dengan harga, pasar juga menjadi lebih nyata.

Saya melihat data di chain, TVL mereka stabil di sekitar 63 juta dolar AS, terutama terkonsentrasi di B², dengan Ethereum sebagai pelengkap. Uang ini tidak mengikuti puncak suku bunga variabel yang fluktuatif, melainkan tetap di tempat yang lebih terpercaya. Semua orang menggunakan uang nyata untuk voting, memilih kestabilan.

Pinjaman seharusnya bukanlah permainan keberuntungan. Kamu harus tahu siapa yang meminjam uang, di mana risikonya, berapa tingkat bunga, dan kapan jatuh tempo. Dengan jangka waktu tetap 14 hari, 45 hari, 75 hari, aliran kas diatur dengan jelas, kamu bisa membuat keputusan sendiri.

Beberapa tahun terakhir, DeFi membuka pintu untuk akses yang lebih mudah, sekarang giliran membangun struktur yang kokoh. Semakin detail risiko dipecah, semakin lama uang bisa bertahan. Kolam tidak seharusnya menentukan nasibmu, kamu sendiri yang harus melakukannya.