Baru saja menangkap pandangan menarik dari sebuah bank investasi yang layak diperhatikan. UBS cukup optimis tentang komoditas saat ini, dan analisis terbaru mereka menunjukkan bahwa emas bisa menuju $5.900 hingga $6.200 per ons pada tahun 2026. Itu lebih dari 20% potensi kenaikan dari posisi kita saat ini.

Apa yang mendorong ini? Berita dari bank investasi menunjukkan beberapa fundamental yang solid. Bahkan jika ketegangan geopolitik mereda, ketidakseimbangan pasokan-permintaan dari segala hal mulai dari minyak mentah hingga logam industri seperti tembaga dan aluminium menciptakan dukungan struktural nyata untuk harga komoditas. Kita melihat harga minyak melonjak dari sekitar $72 ke $102 per barel, dan secara keseluruhan komoditas naik sekitar 17% tahun ini.

Namun, yang menarik adalah—emas belakangan ini berperilaku aneh. Harganya terjebak di bawah $5.200 meskipun ada kekacauan, yang tampaknya kontraintuitif untuk aset safe-haven. Analis UBS menjelaskan bahwa ini sebenarnya cukup normal. Selama konflik sebelumnya seperti Rusia-Ukraine, emas awalnya melonjak 15% tetapi kemudian mundur 15-18% saat suku bunga naik. Berita dari bank investasi ini adalah bahwa emas lebih merespons risiko makro seperti inflasi dan depresiasi mata uang daripada hanya peristiwa geopolitik saja.

Dalam jangka pendek, dolar yang menguat dan inflasi yang didorong oleh kenaikan harga minyak menjadi hambatan. Tetapi begitu ekspektasi suku bunga mulai menurun, UBS yakin kita bisa melihat potensi kenaikan yang signifikan. Bank juga mencatat bahwa bank sentral terus membangun cadangan, permintaan emas dari Asia tetap solid, dan arus keluar ETF telah stabil—semua sinyal positif di bawahnya.

Yang menarik dari perspektif strategi investasi adalah bahwa UBS tidak hanya mengatakan "beli emas." Mereka menyarankan investor yang sudah mendapatkan keuntungan besar dari emas harus mempertimbangkan diversifikasi ke tembaga, aluminium, dan produk pertanian. Berita dari bank investasi secara keseluruhan menunjukkan arah ke alokasi komoditas yang lebih luas daripada hanya berfokus pada satu aset.

Cerita strukturalnya menarik: utang global yang tinggi, tren de-dolarisasi, dan kendala pasokan yang terus-menerus di berbagai komoditas. Benar-benar sesuatu yang patut dipantau jika Anda berpikir tentang lindung nilai portofolio.