Pasar obligasi zona euro akhir-akhir ini menunjukkan pergerakan yang cukup menarik. Terutama obligasi pemerintah Italia yang menonjol, karena imbal hasilnya cukup menurun. Obligasi pemerintah Jerman juga menunjukkan tren yang sama, tetapi penurunan di Italia lebih besar.

Latar belakangnya adalah harga minyak mentah yang tetap tinggi, sehingga ada ekspektasi kenaikan suku bunga, tetapi harapan tersebut mulai surut, sehingga obligasi dibeli. Menurut analisis dari sekitar Commerzbank, pasar sudah kurang merespons berita terkait Timur Tengah, dan malah faktor pasokan serta kebijakan ECB menjadi lebih penting.

Melihat angka spesifik, imbal hasil obligasi Jerman tenor 10 tahun turun ke 3,012%, sedangkan imbal hasil obligasi Italia adalah 3,767%. Penurunan imbal hasil ini lebih mencolok di Italia. Di kalangan pelaku pasar, mayoritas memperkirakan bahwa ECB tidak akan mengubah suku bunga pada pertemuan April. Pergerakan pasar obligasi saat seperti ini sering menjadi indikator awal, jadi patut diperhatikan.