Baru saja menangkap sesuatu yang menarik - UBS diam-diam kembali mengakumulasi emas setelah mengurangi selama masa sulit itu. Mereka meningkatkan alokasi emas mereka dari 3% menjadi sekitar 6% dalam portofolio klien, yang merupakan sinyal yang cukup jelas tentang ke mana mereka pikir situasinya akan menuju.

Bank awalnya menjual banyak emas saat suku bunga naik dan likuiditas mengencang, tetapi sekarang mereka bertaruh bahwa cerita harga emas jangka panjang masih utuh. Mereka melihat permintaan struktural - bank sentral terus membeli, kekhawatiran fiskal tidak hilang, dan risiko geopolitik tetap nyata. Itulah alasan di balik langkah mereka.

Yang menarik perhatian saya adalah mereka tetap memegang target $6.000 per ons sebagai titik akhir yang realistis. Mengingat semua ketidakpastian makro yang masih beredar, masuk akal mengapa bank swasta besar akan melakukan reposisi seperti ini. Kenaikan harga emas ini bukan hanya FOMO ritel - uang institusional jelas melihat nilai di ruang ini lagi.