Baru saja saya menemukan sesuatu yang menarik tentang emas yang layak diperhatikan. Seorang analis teknikal dari TheGoldForecast memetakan bagaimana harga emas bisa mempercepat menuju rekor tertinggi baru, dan setup-nya sebenarnya masuk akal jika dilihat dari pola tersebut.

Masalahnya, kita telah melihat emas menguat sekitar $500 per ons berkali-kali dalam siklus terakhir. Pada Oktober 2023, harganya berada di bawah $2.000, lalu melonjak ke $2.535. Setelah koreksi, harganya naik dari $2.380 ke $2.800. Jadi pola menunjukkan $500 pergerakan, lalu $400 pergerakan lagi. Jika itu berulang, kita bisa melihat harga emas berpotensi mencapai antara $2.900 hingga $3.000 menjelang akhir 2025 atau awal 2026. Saat artikel ini ditulis, harga spot emas diperdagangkan sekitar $2.691.

Apa yang mendorong ini? Beberapa faktor makro yang tidak pasti. Pertama, situasi tarif - jika pemerintahan baru benar-benar melaksanakan tarif 25% untuk Meksiko/Kanada dan 10% untuk China seperti yang dijanjikan, itu akan menciptakan tekanan inflasi yang serius. Secara historis, emas mendapatkan manfaat dari lingkungan seperti itu. Lalu ada masalah geopolitik yang tidak akan hilang - Ukraina, Timur Tengah, semuanya. Forum Ekonomi Dunia bahkan menyebut konflik bersenjata sebagai risiko utama untuk 2025.

Di sinilah situasinya menjadi menarik. Tidak ada yang benar-benar tahu apakah logam mulia akan tetap dikecualikan dari tarif di bawah pemerintahan baru. Jika tidak, kita akan menghadapi volatilitas ekstrem. Tarif impor logam mulia fisik bisa secara fundamental mengubah struktur harga. Itu adalah ketidakpastian nyata yang bisa menggerakkan pasar ke arah mana pun.

Kebijakan suku bunga Federal Reserve juga menjadi variabel lain. Mereka memperlambat pemotongan suku bunga, dan berapa banyak yang benar-benar terjadi tergantung pada data inflasi dan pertumbuhan ekonomi. Itu langsung mempengaruhi pergerakan harga emas.

Goldman Sachs lebih konservatif, menaikkan target mereka menjadi $3.000 dari 2025 ke pertengahan 2026 dan memperkirakan $2.910 menjelang akhir 2025. Tapi setup teknikal dan latar belakang makro menunjukkan emas bisa mengejutkan ke sisi atas. Layak diperhatikan jika Anda memikirkan lindung nilai makro atau posisi portofolio.