Belakangan ini kembali ramai membahas ekspektasi penurunan suku bunga, sambil membahas lagi dan lagi "mengapa indeks dolar dan aset risiko tetap naik turun bersama"… Saya bagaimanapun tidak mau memihak dulu. Transmisi makro ke posisi, singkatnya ada dua langkah: preferensi risiko meningkat → leverage lebih berani digunakan → biaya dana mulai melonjak; begitu ekspektasi meleset atau data membantah → likuiditas disedot → likuidasi margin dan kejatuhan yang lebih cepat dari berita.

Cara saya sekarang cukup bodoh: hanya melihat beberapa sinyal probabilitas, jika biaya terus-menerus condong ke satu sisi, kurangi posisi, jika kedalaman posisi menipis, jangan ikut kejar, hati-hati jika dolar menguat tapi koin tetap bertahan. Hasilnya bukan takdir, lebih ke di mana Anda berdiri dalam beberapa menit saat "perubahan wajah likuiditas".