Bank of America memperingatkan "inflasi stagnan ringan", harga minyak di posisi tinggi menjadi norma tahunan

Mengapa AI · Mengapa ekonomi global mengalami stagflasi ringan, apakah guncangan energi adalah faktor kunci?

【Laporan Keuangan Global】Menurut laporan terbaru dari Bank Amerika, pasar global saat ini menghadapi pola “stagflasi ringan” yang bersamaan dengan perlambatan pertumbuhan ekonomi dan kenaikan inflasi. Bank ini memprediksi, meskipun situasi terkait akan mereda dalam beberapa minggu, harga minyak internasional akan tetap berada di sekitar 100 dolar AS per barel untuk sisa tahun ini.

Ekonom Bank Amerika Claudio Irigoyen dan timnya menekankan dalam laporan bahwa pasar saat ini menghadapi bukan hanya satu gangguan pasokan minyak, melainkan sebuah “guncangan energi” yang luas. Meskipun ketergantungan makro ekonomi global terhadap minyak berkurang dibandingkan masa lalu, sensitivitas terhadap energi terkait seperti gas alam dan pupuk serta produk pertanian meningkat secara signifikan. Perubahan struktural ini menimbulkan risiko dan tantangan yang signifikan bagi ekonomi Eropa dan negara berkembang lainnya.

Berdasarkan skenario dasar baru ini, Bank Amerika secara komprehensif menyesuaikan proyeksi makroekonomi. Bank ini menurunkan proyeksi pertumbuhan ekonomi AS tahun 2026 sebesar 50 basis poin menjadi 2,3%, dan memperkirakan tingkat inflasi tahunan secara keseluruhan dari sebelumnya 2,8% menjadi 3,6%. Dari perspektif global, Bank Amerika menurunkan proyeksi pertumbuhan ekonomi global tahun 2026 menjadi 3,1%, sekaligus menaikkan proyeksi inflasi global menjadi 3,3%, yang secara keseluruhan sesuai dengan karakteristik khas dari guncangan stagflasi.

东方IC

Dalam hal kebijakan moneter, Bank Amerika berpendapat bahwa perlambatan bertahap di pasar tenaga kerja dan perlambatan pertumbuhan upah masih memberi ruang bagi Federal Reserve untuk melakukan tindakan di masa depan. Bank ini mempertahankan prediksi bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin tahun ini, tetapi menunda waktu penurunan suku bunga dari perkiraan sebelumnya di musim panas menjadi musim gugur, dan secara terbuka menyatakan bahwa “risiko tidak mampu menurunkan suku bunga semakin meningkat.” Prediksi ini sejalan dengan lembaga lain di Wall Street, di mana Goldman Sachs juga memprediksi Federal Reserve hanya akan melakukan dua kali penurunan suku bunga di kuartal keempat tahun ini. Analis Goldman Sachs menyebutkan bahwa guncangan harga energi yang cukup besar untuk memicu kekhawatiran inflasi yang berkelanjutan dapat dengan mudah merusak ekonomi secara serius bahkan memicu resesi.

Menanggapi volatilitas pasar, Ketua Federal Reserve Powell menyatakan bahwa dalam konteks gangguan harga energi yang dipengaruhi faktor eksternal saat ini, Federal Reserve cenderung mempertahankan suku bunga dan memilih untuk “mengabaikan” dampak sementara dari guncangan satu kali ini. Pendapat ini secara efektif meredakan kekhawatiran pasar bahwa Federal Reserve mungkin harus menaikkan suku bunga secara paksa dalam waktu dekat untuk melawan inflasi.

Namun, Bank Amerika juga mengeluarkan peringatan risiko. Asumsi dasar mereka saat ini adalah bahwa konflik terkait akan mereda secara bertahap sebelum akhir bulan ini, tetapi jika situasi secara tak terduga memburuk dan berlangsung dalam jangka panjang, lonjakan harga energi yang besar disertai koreksi mendalam pada harga aset keuangan sangat mungkin langsung mendorong ekonomi global yang sebelumnya lemah ke dalam resesi. (Wen Xin)