Belakangan ini saya malah sering memperhatikan garis suku bunga saat melihat pasar: Saat suku bunga naik, uang menjadi lebih pemilih, semua risiko preferensi menyusut, likuiditas tiruan dan ekor panjang yang paling dulu mengering, jika slippage besar saya jadi agak takut untuk menumpuk posisi; saat suku bunga turun, suasana hati sedikit longgar, baru ada orang yang bersedia memperluas posisi. Tapi jujur saja, transmisi tidak semulus itu, di tengah-tengah masih ada narasi, regulasi, bahkan kemacetan di chain yang seperti “pajak pengalaman”.

Cara saya sendiri sekarang cukup sederhana: posisi awal dibatasi berdasarkan makro, sisanya perlahan-lahan ditambah berdasarkan data on-chain dan pengalaman pengguna, tidak mengikuti yang hanya satu jarum yang ditarik. Perang mulut tentang royalti NFT juga cukup mirip… lagi-lagi… satu sisi ingin pembuat konten cukup makan, di sisi lain takut mengusir likuiditas pasar sekunder; saya lihat sendiri, akhirnya tetap kembali ke masalah lama “siapa yang menanggung biaya, siapa yang mendapatkan pengalaman”. Pokoknya tetap tenang dulu, jangan anggap preferensi risiko sebagai kepercayaan.