Coinbase Baru Menerima Persetujuan OCC untuk Bank Kepercayaan Nasional. Pertarungan Stablecoin Undang-Undang CLARITY Masih Belum Terselesaikan.

Lapisan kecerdasan untuk profesional fintech yang berpikir sendiri.

Intel sumber utama. Analisis asli. Potongan kontribusi dari orang-orang yang mendefinisikan industri.

Dipercaya oleh profesional di JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna dan lainnya.

Bergabunglah dengan Lingkaran Kejelasan Mingguan FinTech →

Kantor Pengawas Mata Uang (OCC) memberikan persetujuan bersyarat kepada Coinbase untuk izin bank trust nasional pada 2 April. Entitas tersebut — Coinbase National Trust Company, sebuah trust bank nasional baru yang tidak diasuransikan dan akan berkantor pusat di New York — akan beroperasi sebagai penjaga aset digital yang diatur secara federal setelah memenuhi syarat prapembukaan OCC dan menerima persetujuan akhir.

Paul Grewal, kepala pejabat hukum Coinbase, mengonfirmasi perkembangan tersebut secara publik: perusahaan masih membutuhkan persetujuan akhir, dan bisnisnya tidak akan beroperasi di bawah izin OCC sampai persetujuan tersebut diberikan. Persetujuan bersyarat ini adalah awal dari proses regulasi, bukan akhir dari proses tersebut. Tetapi ini penting tepat karena kapan itu datang dan apa yang terjadi secara bersamaan.

Apa yang Dilakukan Izin OCC

Izin bank trust nasional memberi Coinbase satu regulator federal — yaitu OCC — sebagai pengganti keragaman lisensi transmitter uang negara bagian yang saat ini dimilikinya. Ini memungkinkan perusahaan menawarkan layanan kustodian, penyimpanan, dan layanan aset digital terkait dalam kapasitas fidusia sebagai kustodian yang memenuhi syarat di bawah regulasi SEC. Ini tidak mengizinkan pengambilan deposito atau pinjaman. Ini tidak menyelesaikan pertanyaan hasil stablecoin. Dan ini tidak memerlukan pengesahan CLARITY Act.

Poin terakhir ini adalah yang paling penting untuk memahami posisi Coinbase dalam gambaran legislatif yang lebih luas.

Konteks Undang-Undang CLARITY

Pada 14 Januari, CEO Coinbase Brian Armstrong menyatakan secara terbuka bahwa perusahaan tidak dapat mendukung Digital Asset Market Clarity Act dalam bentuk saat ini, mengutip ketentuan hasil stablecoin yang akan melarang hasil pasif dari saldo stablecoin. Pendapatan terkait stablecoin mewakili sekitar 20% dari total pendapatan Coinbase di kuartal ketiga 2025 — sebuah kenyataan komersial yang telah diakui Coinbase, seperti platform stablecoin lainnya, selama negosiasi.

Senator Thom Tillis dan Angela Alsobrooks mencapai kesepakatan secara prinsip tentang kerangka hasil yang direvisi pada 20 Maret. Pemimpin industri kripto meninjau teks baru tersebut dalam sesi tertutup di Capitol Hill pada 23 Maret. Coinbase menyampaikan kekhawatiran kepada staf Senat tentang bahasa yang direvisi. Armstrong belum membuat pernyataan publik tentang teks 23 Maret tersebut.

Seperti yang dilaporkan oleh FinTech Weekly pada Maret, teks hasil stablecoin dalam CLARITY Act saat ini melarang hasil pasif secara langsung maupun tidak langsung — posisi yang dicari bank sejak awal negosiasi. Coinbase mengangkat kekhawatiran signifikan setelah meninjau draf tersebut.

Teks revisi yang digambarkan oleh kantor Tillis sebagai hasil dari percakapan lebih lanjut dengan pemangku kepentingan industri, termasuk bank, belum dipublikasikan. Penandaan di Komite Perbankan Senat ditargetkan untuk paruh kedua April, setelah liburan Paskah berakhir pada 13 April.

Dua Jalur Paralel

Izin OCC dan sengketa hasil stablecoin CLARITY Act adalah jalur terpisah. Persetujuan bersyarat untuk izin bank trust nasional memberi Coinbase infrastruktur kustodian yang diatur secara federal. Ini tidak menyelesaikan pertanyaan hasil stablecoin. Itu adalah pertanyaan regulasi yang berbeda yang diatur oleh kerangka hukum yang berbeda — dan industri secara aktif mengejar keduanya secara bersamaan.

Apa yang dilakukan persetujuan OCC adalah memperkuat pola yang diidentifikasi FinTech Weekly pada Maret saat mendokumentasikan gelombang izin sebelas perusahaan: industri membangun infrastruktur perbankan federal terlepas dari kemajuan CLARITY Act. Circle, Ripple, BitGo, Paxos, Fidelity Digital Assets, Bridge, Crypto.com, Protego, Morgan Stanley, Payoneer, dan Zerohash semuanya mengajukan atau menerima persetujuan bersyarat dalam jendela delapan puluh tiga hari yang berakhir 5 Maret.

Persetujuan bersyarat Coinbase hari ini memperluas gelombang tersebut.
Izin tersebut memberi Coinbase apa yang bisa diberikan oleh OCC — tempat regulasi federal untuk bisnis kustodian-nya. Perjuangan CLARITY Act adalah tentang sesuatu yang tidak bisa diberikan oleh OCC: kejelasan statutori tentang perlakuan hasil stablecoin, yang dikodifikasi ke dalam undang-undang dan tahan terhadap pembalikan oleh pemerintahan di masa depan. Itu adalah hal yang berbeda. Coinbase mengejar keduanya secara bersamaan.

Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya

Persetujuan bersyarat ini mengharuskan Coinbase memenuhi serangkaian persyaratan prapembukaan — sistem kepatuhan, kerangka manajemen risiko, staf, dan pemeriksaan OCC prapembukaan — sebelum izin tersebut menjadi final. Proses ini memakan waktu berbulan-bulan sesuai prosedur standar OCC.

Di sisi CLARITY Act, teks hasil stablecoin yang direvisi belum dipublikasikan. Ketika dirilis, itu akan menjadi dokumen yang menentukan apakah kekhawatiran industri yang tersisa dapat diselesaikan sebelum Ketua Tim Scott menjadwalkan penandaan. Armstrong belum berbicara secara publik tentang CLARITY Act sejak Februari, ketika dia menggambarkan percakapan dengan Gedung Putih sebagai konstruktif dan menandakan Coinbase sedang bekerja menuju kompromi.

Persetujuan bersyarat OCC hari ini memberi Coinbase kredensial regulasi federal yang ada secara independen dari apa pun yang akhirnya dikatakan CLARITY Act tentang hasil. Penandaan bulan April akan menjadi ujian pertama apakah teks yang direvisi telah bergerak cukup jauh untuk membawa kekhawatiran industri stablecoin ke dalam rentang yang dapat diterima.