Baru saja melihat pendapat menarik dari seorang analis CryptoQuant tentang situasi inflasi. Ternyata CPI bulan Maret mencapai lonjakan bulanan terbesar sejak 2022, yang awalnya terdengar mengkhawatirkan. Tapi begini - inflasi inti pada dasarnya tetap datar. Jadi apa yang sebenarnya sedang terjadi?

Strukturnya menjadi lebih jelas. Anda memiliki lonjakan inflasi ini, tetapi mereka belum menyebar ke seluruh ekonomi AS. Lebih bersifat terisolasi, mungkin terkait ketegangan geopolitik daripada penanaman sistemik. Selama pola itu bertahan, inflasi tampak lebih bersifat sementara daripada struktural.

Kekhawatiran sebenarnya adalah apa yang terjadi jika ketegangan AS-Iran terus meningkat. Jika konflik itu berlarut-larut, kita bisa melihat inflasi secara perlahan berubah dari masalah sementara menjadi sesuatu yang bersifat sistemik. Saat itulah inflasi mulai menggerogoti pertumbuhan ekonomi dan menjadi masalah nyata.

Di sinilah yang menjadi menarik bagi pasar: jika inflasi benar-benar menjadi sistemik, Federal Reserve pada dasarnya memiliki opsi terbatas. Mereka kemungkinan akan dipaksa untuk terus menaikkan suku bunga untuk mengatasinya. Itu adalah skenario yang patut dipantau dengan cermat, terutama memperhatikan bagaimana data PCE berkembang dalam beberapa bulan mendatang. Trajektori inflasi sangat bergantung pada apakah tekanan geopolitik ini mereda atau meningkat.

Pantau terus hal ini. Langkah kebijakan ekonomi seperti keputusan suku bunga Fed bisa memiliki implikasi serius bagi kripto dan pasar yang lebih luas.