Baru saja menangkap sesuatu yang menarik yang terjadi di ruang regulasi seputar Elon Musk dan inisiatif X Money-nya. Senator Elizabeth Warren baru saja mengirim surat yang mempertanyakan apakah fitur pembayaran yang akan datang dari X bisa menimbulkan risiko serius bagi sistem keuangan.

Jadi inilah yang menarik perhatian regulator. X Money seharusnya mengintegrasikan fungsi cryptocurrency dan stablecoin ke dalam platform, dan pratinjau beta awal menunjukkan bahwa itu akan menawarkan bunga 6% untuk deposito. Kemitraan dengan Cross River Bank memang menimbulkan keheranan, terutama karena bank tersebut sudah pernah menghadapi tindakan penegakan dari FDIC.

Kekhawatiran utama Warren? Matematika tidak cocok. Ketika Federal Funds Rate berada di kisaran 3,5-3,75%, menawarkan pengembalian 6% adalah mencurigakan. Dia pada dasarnya bertanya bagaimana mereka berencana menghasilkan hasil tersebut tanpa mengambil risiko yang tidak masuk akal atau secara agresif memonetisasi data pengguna.

Tapi masalah yang lebih besar yang disoroti Warren melibatkan GENIUS Act—kerangka regulasi stablecoin baru yang memungkinkan perusahaan swasta menerbitkan token yang dipatok dolar mereka sendiri. Masalah sebenarnya adalah apa yang terjadi jika sesuatu berjalan salah. Asuransi FDIC tidak secara otomatis melindungi deposito stablecoin, dan meskipun asuransi pass-through hingga $250.000 secara teknis tidak dilarang, FDIC pada dasarnya mengatakan bahwa mengizinkan hal tersebut akan bertentangan dengan seluruh niat regulasi.

Ini jelas menjadi kasus uji untuk seberapa serius pemerintah ingin mengatur integrasi cryptocurrency ke dalam platform arus utama. Elon Musk mendorong maju dengan aspek pembayaran, tetapi Kongres tampaknya bertekad untuk menahan diri sampai pertanyaan risiko terjawab. Layak untuk diamati bagaimana ini berkembang, terutama karena semakin banyak perusahaan teknologi yang mengincar ruang stablecoin.