Baru saja menangkap sesuatu yang layak diperhatikan dalam siklus berita pasar obligasi. Jadi perundingan damai AS-Iran gagal, dan itu pada dasarnya telah mengirim gelombang kejut melalui pasar pendapatan tetap saat ini. Masalahnya, ketika ketegangan geopolitik meningkat seperti ini, harga energi cenderung mengikuti, dan itulah tekanan yang dikhawatirkan oleh The Fed.

Berikut yang sedang terjadi dalam berita pasar obligasi: kekhawatiran inflasi kembali menjadi pusat perhatian. Kami melihat CPI Maret AS mencatat kenaikan bulanan tertinggi sejak 2022, yang sejujurnya tidak seharusnya mengejutkan siapa pun mengingat situasi energi. Data itu cukup keras untuk mendorong hasil obligasi 10 tahun melewati 4,3%, dan terus naik dari sana. Pada hari Senin, kami melihat 4,35% pada obligasi 10 tahun, naik lagi 3 basis poin.

Yang menarik dari sudut pandang berita pasar obligasi ini adalah bahwa investor pada dasarnya memperhitungkan skenario di mana pemotongan suku bunga tertunda lebih lama lagi. Jika biaya energi terus naik karena ketegangan geopolitik, inflasi tetap lengket, dan The Fed tetap menahan suku bunga lebih lama. Itulah narasi yang mendorong hasil obligasi lebih tinggi saat ini.

Pertanyaan nyata bagi para pengamat berita pasar obligasi di luar sana adalah apakah kita benar-benar telah menemukan dasar hasil obligasi atau jika ada tekanan kenaikan lebih lanjut yang akan datang. Guncangan harga energi secara historis memiliki cara untuk bertahan, dan itu bisa menjaga narasi inflasi tetap hidup lebih lama dari yang diperkirakan orang awalnya. Perlu dipantau dengan cermat.