Saya baru saja melihat bahwa banyak orang di komunitas masih belum benar-benar memahami bagaimana sebenarnya kapitalisasi pasar cryptocurrency bekerja. Ini adalah sesuatu yang terus menimbulkan kebingungan, jadi izinkan saya berbagi apa yang telah saya pelajari.

Pada dasarnya, kapitalisasi pasar sangat sederhana secara teori tetapi menipu secara praktik. Bayangkan Anda memiliki figur superhero. Jika satu figur Spider-Man dijual seharga $10 dan ada 100 figur di dunia, nilai totalnya adalah $1.000. Itu adalah kapitalisasi pasar. Di Bitcoin juga sama: jika 1 BTC dijual seharga $50.000 dan ada sekitar 19 juta yang beredar, kalikan angka-angka itu dan Anda mendapatkan kapitalisasi pasar.

Tapi di sinilah pentingnya yang banyak orang tidak tangkap: angka besar yang Anda lihat di aplikasi crypto Anda tidak berarti bahwa benar-benar ada semua uang sebanyak itu yang diinvestasikan. Tidak seperti itu caranya. Kapitalisasi pasar dihitung hanya dengan harga terakhir yang dibayar untuk sebuah koin dikalikan dengan jumlah total yang ada. Artinya, jika Bitcoin terakhir dijual dengan harga itu, kita mengasumsikan bahwa semua yang lain bernilai sama. Itu saja.

Yang tidak dipertimbangkan kebanyakan orang adalah bahwa harga saat ini tergantung pada transaksi terbaru, yang hanya mewakili sebagian kecil dari total koin. Jika semua pemegang Bitcoin memutuskan untuk menjual sekaligus pada harga saat ini, tidak akan cukup pembeli maupun uang di pasar untuk membayar mereka semua. Harga akan jatuh karena akan ada banyak penjual dan sedikit pembeli yang bersedia membayar jumlah tersebut.

Jadi, ketika seseorang mengatakan "tidak mungkin cryptocurrency tertentu mencapai kapitalisasi pasar sebesar X dolar," kemungkinan besar dia salah. Secara teknis, Anda hanya perlu menjual satu token dengan harga itu dan otomatis kapitalisasi pasar seluruh jaringan akan dikalikan. Pasar nyata (likuiditas) jauh lebih kecil daripada yang disarankan oleh angka kapitalisasi pasar.

Ini seperti lelang besar di mana harga tergantung pada apa yang orang bersedia bayar pada saat itu juga. Kapitalisasi pasar hanyalah perkiraan berdasarkan harga terakhir itu, bukan jaminan bahwa seluruh modal tersebut benar-benar tersedia. Itulah poin yang saya rasa banyak orang lupakan saat menganalisis proyek. Oleh karena itu, selalu penting untuk memahami perbedaan antara nilai teoretis dan likuiditas pasar yang sebenarnya.