Belakangan ini lagi membahas lagi tentang “lepas dari patokan” stablecoin, sebenarnya banyak kali bukan karena ada bug besar di chain, tapi karena psikologi panik yang mulai menyebar: semua orang memantau pengungkapan cadangan, tapi juga takut orang lain duluan kabur. Transparansi ini cukup misterius, laporan dibuat seberapa tebal pun, pasar mungkin hanya ingat satu kalimat “Tidak mengerti = Tidak Percaya”.

Saya sendiri memahaminya seperti kedai susu teh di bawah kompleks perumahan: biasanya kamu percaya mereka punya bahan baku, punya arus kas, tiba-tiba ada yang bilang “kunci gudang rusak”, kamu mungkin tidak tahu kebenarannya, tapi secara naluriah langsung pakai kartu isi ulang dulu…… di chain juga begitu, jika jalur penebusan penuh sesak, kepanikan jadi lebih seperti self-fulfilling prophecy.

Ngomong-ngomong, suasana makro juga cukup mempengaruhi emosi, ekspektasi penurunan suku bunga kadang hangat, kadang dingin, diskusi tentang indeks dolar dan aset risiko yang naik turun bersama, makin banyak, orang jadi lebih sensitif: apakah ini “stabil” atau “sementara tidak ada masalah”. Pokoknya saya saat ini melihat stablecoin, pandangan pertama bukan soal bunga yang tinggi, tapi bagaimana mereka membuktikan diri bisa menebus tepat waktu saat menghadapi panik.