Baru saja menyadari sesuatu yang menarik tentang berapa banyak trader ritel yang saat ini bergantung pada alat-alat kuno. Siklus Benner terus muncul di feed saya, dan jujur saja, sangat mengagumkan bagaimana grafik berusia 150 tahun dari petani bernama Samuel Benner masih memicu perdebatan di komunitas kripto.

Sebagai konteks, Benner membuat ini pada tahun 1875 setelah mengalami kerugian besar dalam krisis tahun 1873. Dia menghabiskan bertahun-tahun mempelajari pola harga di pasar pertanian dan pada dasarnya memetakan siklus yang dia yakini akan berulang. Grafik ini membagi tahun menjadi tiga kategori: tahun panik, tahun ledakan (baik untuk menjual), dan tahun resesi (baik untuk membeli). Orang-orang bersumpah bahwa ini memprediksi Depresi Besar, gelembung dot-com, dan bahkan crash COVID.

Di sinilah yang menarik mulai muncul. Siklus Benner menyarankan tahun 2023 sebagai sinyal beli utama dan memprediksi tahun 2026 akan menandai puncak pasar yang signifikan. Banyak trader kripto mengikuti narasi ini menjelang 2025, berpikir kita akan melihat lonjakan spekulatif di AI dan teknologi baru sebelum semuanya menurun. Optimisme itu nyata.

Tapi kemudian bulan April terjadi. Pengumuman tarif Trump memicu apa yang disebut beberapa orang sebagai 'Black Monday' – kapitalisasi pasar kripto turun dari $2,64 triliun menjadi $2,32 triliun dalam satu hari. JPMorgan menaikkan kemungkinan resesi menjadi 60%, Goldman Sachs mencapai 45%. Tiba-tiba prediksi bullish Siklus Benner untuk 2026 mulai tampak meragukan.

Trader veteran seperti Peter Brandt sekarang secara terbuka mengabaikan, mengatakan grafik ini lebih sebagai gangguan daripada sesuatu yang berguna. Alasan yang adil – sulit untuk berdagang berdasarkan sesuatu yang begitu abstrak.

Tapi yang membuat saya terus memikirkan Siklus Benner adalah: beberapa investor berpendapat bahwa grafik ini bekerja bukan karena mereka ajaib, tetapi karena cukup banyak orang percaya padanya. Pasar berjalan berdasarkan sentimen sama seperti berdasarkan fundamental. Dan bahkan dengan ketakutan resesi yang mengintai, masih ada sebagian orang yang yakin bahwa sejarah akan berulang.

Pencarian Google untuk 'Siklus Benner' baru-baru ini memuncak, yang memberi tahu Anda bahwa investor ritel sangat mencari kerangka kerja apa pun – harapan apa pun – yang dapat menjelaskan kekacauan ini. Apakah siklus ini benar-benar memprediksi arah pasar tahun 2026 atau tidak, fakta bahwa begitu banyak orang memperhatikannya menunjukkan sesuatu tentang psikologi investor saat ini.

Patut diamati bagaimana ini berkembang.