Baru saja menyadari bahwa pasar sedang mengalami tekanan lagi hari ini. Bitcoin berada di sekitar $75,25K dengan penurunan kecil, tetapi cerita sebenarnya adalah apa yang terjadi di bawah permukaan. Sebagian besar altcoin juga mengalami penurunan - Ethereum turun, Solana berjuang, seluruh sektor bergerak secara sinkron. Ini bukan tentang satu judul berita buruk. Ini adalah pelepasan leverage dari sistem.

Angka likuidasi cukup liar. Lebih dari $237 juta BTC longs dilikuidasi hanya kemarin, dan jika diperbesar, minggu lalu sekitar $2,16 miliar dalam likuidasi BTC. Itu adalah jenis deleveraging yang menciptakan efek berantai - satu penjualan paksa memicu penjualan lain, mendorong harga lebih rendah, yang memicu lebih banyak stop loss. Dominasi Bitcoin dalam futures berarti ketika BTC bergerak, semuanya mengikuti.

Yang menarik adalah bahwa ini telah berkembang selama berminggu-minggu, bukan hanya hari ini. Total open interest derivatif turun sekitar 4,4% dalam satu hari, dan selama sebulan terakhir turun sekitar 34%. Jadi ini bukan kepanikan dari satu peristiwa - ini adalah pasar yang secara sistematis membersihkan posisi overleveraged. Sentimen risiko-tinggalkan juga menyebar di luar kripto. Saham di Eropa lemah, kekhawatiran kebijakan moneter meningkat, dan itu memperbesar tekanan jual di semua aset berisiko.

Pertanyaan utama sekarang adalah apakah Bitcoin bisa bertahan di atas $75.000. Jika menembus itu dengan bersih, dukungan berikutnya yang diperhatikan orang adalah $70.000. Sampai likuidasi melambat dan Bitcoin stabil, harapkan volatilitas tetap tinggi. Rebound mungkin sulit dipertahankan karena trader masih memotong eksposur di seluruh pasar. Ini adalah siklus deleveraging klasik - bukan kepanikan, hanya pelepasan sistematis.