Belakangan ini orang-orang kembali membahas insentif jaringan pengujian, menambah poin, dan secara bersamaan menebak apakah mainnet akan mengeluarkan token… Saya sedikit ingin menyiramkan air dingin: Bahkan jika benar-benar mengeluarkan, itu tidak berarti bahwa memasukkan ke dalam kolam sebagai market maker adalah keuntungan yang mudah.

Kurva AMM, jujur saja, adalah otomatis membantu Anda “jual tinggi beli rendah”, begitu harga bergerak, struktur posisi Anda dipaksa mengikuti, akhirnya terlihat seperti token bertambah/berkurang, padahal sebenarnya perbedaan yang nyata dibandingkan memegangnya secara langsung adalah kerugian impermanent. Jika pasar bergerak datar, itu tidak masalah, tetapi jika pasar bergerak secara satu arah dengan tajam, biaya transaksi mungkin tidak cukup menutup kerugian, apalagi jika Anda mengira sedang “mengambil volume transaksi”, padahal lebih banyak membayar biaya karena volatilitas.

Sekarang saya cukup konservatif: Lebih suka mengumpulkan posisi secara perlahan, melakukan market making hanya dengan sedikit dana sebagai percobaan, jangan jadikan ekspektasi poin sebagai tiket mati. Kamu sendiri bagaimana?