Baru saja memperhatikan harga kopi sebenarnya sedang menguat hari ini setelah mengalami penurunan yang tajam belakangan ini. Arabica naik sedikit dan robusta melonjak hampir 2% - sebagian besar karena nilai tukar real Brasil menguat terhadap dolar, yang membuat ekspor kopi Brasil saat ini kurang menarik. Ketika mata uang mereka menguat, petani menahan diri untuk menjual, yang menciptakan beberapa posisi lindung nilai jangka pendek di pasar kopi.

Tapi inilah masalahnya - situasi pasokan dasar masih cukup bearish. Pada bulan Februari, badan pengawas tanaman Brasil mengatakan produksi mereka tahun 2026 akan mencapai rekor 66,2 juta kantong, naik 17% dari tahun sebelumnya. Itu sangat besar. Sementara itu, Vietnam juga membanjiri pasar dengan ekspor robusta - mereka mengirim hampir 200K ton hanya di bulan Januari, naik 38% dari tahun lalu. Jadi meskipun hari ini menguat, pasar kopi pada dasarnya sedang menghadapi kelebihan pasokan global.

Persediaan juga sedang pulih, yang tidak membantu harga. Persediaan Arabica kembali ke 461K kantong di awal Januari setelah mencapai titik terendah, dan persediaan robusta juga meningkat. Produksi Kolombia turun (mereka adalah produsen arabica terbesar kedua), yang memberikan sedikit dukungan, tetapi itu tidak cukup untuk mengimbangi apa yang terjadi di Brasil dan Vietnam. USDA memperkirakan produksi kopi dunia akan mencapai rekor 178,8 juta kantong musim depan, jadi kecuali ada perubahan dalam permintaan, pasar kopi mungkin kesulitan menemukan dasar harga.

Pergerakan hari ini lebih terasa sebagai pembelian teknikal daripada perubahan fundamental. Kekuatan real hanya sementara, tetapi gambaran pasokan masih berada di bawah tekanan harga.