Dua hari ini saya kembali melihat sekelompok orang yang mengaitkan aliran dana ETF dan preferensi risiko pasar saham AS untuk menafsirkan kenaikan dan penurunan di dunia kripto, seolah-olah semuanya takdir yang sudah diatur… Saya malah lebih ingin mengingatkan diri sendiri: banyak hasil hanyalah hasil dari tumpukan probabilitas.

Kurva AMM terlihat cukup elegan, tapi menjadi market maker bukanlah pekerjaan santai. Kamu masukkan koin, harga menyimpang sedikit, posisi otomatis akan “berubah”, saat naik sedikit keuntunganmu berkurang, saat turun malah dapat lebih banyak dari sisi yang lebih lemah, singkatnya adalah kerugian tidak pasti yang perlahan menggerogoti. Apakah biaya transaksi bisa menutupinya? Melihat volatilitas, volume transaksi, dan pool yang kamu pilih, semuanya adalah masalah probabilitas, bukan “tinggal diam saja sudah cukup”. Sekarang saya sangat menahan diri, lebih suka sedikit rugi daripada mengandalkan keberuntungan untuk menjelaskan hasil. Begitu dulu.