Sudah mulai menyelami dunia investasi startup akhir-akhir ini dan menyadari bahwa kebanyakan orang sebenarnya tidak benar-benar memahami apa arti perusahaan unicorn sebenarnya. Ini bukan sekadar hype - ini secara harfiah ambang valuasi lebih dari 1 miliar dolar untuk startup swasta. Sangat luar biasa jika dipikirkan.

Istilah ini pertama kali diciptakan pada tahun 2013 oleh kapitalis ventura Aileen Lee, dan jujur saja, metaforanya masuk akal. Perusahaan-perusahaan ini langka. Saat ini ada sekitar 1.400 unicorn di seluruh dunia, dengan sekitar setengahnya berbasis di AS. Kebanyakan beroperasi di bidang teknologi - perangkat lunak, fintech, e-commerce, AI. SpaceX mungkin adalah contoh paling terkenal, bernilai lebih dari $100B dengan roket yang dapat digunakan kembali mengubah seluruh permainan dirgantara. Lalu ada Stripe, yang menangani pembayaran online untuk banyak platform e-commerce, dengan valuasi lebih dari $50B .

Inilah yang kebanyakan investor ritel tidak pahami tentang arti perusahaan unicorn. Perusahaan ini tidak diperdagangkan secara publik. Kamu tidak bisa langsung masuk ke broker dan membeli sahamnya. Itulah daya tarik utama bagi kapitalis ventura dan perusahaan ekuitas swasta - mereka masuk lebih awal melalui putaran pendanaan, dan jika semuanya berjalan lancar, pengembalian bisa sangat besar. Investor awal kadang-kadang melihat pengembalian 10x atau lebih.

Tapi ada satu hal. Karena mereka swasta, transparansi jauh lebih sedikit. Valuasi didasarkan sebagian besar pada potensi masa depan, bukan keuntungan nyata. Beberapa unicorn bahkan mungkin belum menguntungkan. Plus, uangmu terkunci. Likuiditasnya sangat buruk. Kamu harus menunggu IPO atau akuisisi untuk benar-benar mencairkan dana. Ketidaklikuidan ini ditambah volatilitas tinggi berarti risiko nyata kehilangan semuanya.

Investasi langsung pada dasarnya dibatasi hanya untuk investor terakreditasi. Orang biasa tidak bisa sembarangan menanamkan uang ke unicorn. Tapi ada cara tidak langsung - dana bersama dan ETF yang memegang saham di startup-startup ini. Dana seperti Destiny Tech 10 fokus khusus pada unicorn, dan pemain besar seperti Fidelity dan Vanguard memiliki eksposur unicorn dalam portofolio mereka. Likuiditas lebih baik, diversifikasi instan, hambatan masuk lebih rendah.

Kalau kamu benar-benar mempertimbangkan ini, due diligence-nya harus serius. Kamu perlu mengevaluasi ukuran pasar, apakah model bisnis mereka benar-benar skalabel, posisi kompetitif, rekam jejak tim manajemen, kesehatan keuangan termasuk arus kas dan tingkat utang, serta strategi keluar yang jelas. Arti perusahaan unicorn mungkin terdengar menarik, tapi secara fundamental ini adalah permainan berisiko tinggi dan imbal hasil tinggi di mana tidak semua startup mencapai potensinya. Beberapa menghadapi masalah regulasi, kejenuhan pasar, atau sekadar tidak mampu mempertahankan momentum pertumbuhan.

Keuntungannya tidak diragukan lagi - gangguan, inovasi, potensi pengembalian yang mengubah hidup. Tapi kamu harus masuk dengan mata terbuka tentang risiko yang terlibat.