Saya telah memantau sektor pembangun rumah dan sebenarnya ada sesuatu yang menarik yang sedang terjadi saat ini. Pada akhir 2024, ketika The Fed akhirnya mulai memotong suku bunga, seluruh saham pembangun rumah mendapatkan dorongan besar. Ternyata, para pembangun jauh lebih optimis tentang arah pasar dibandingkan awal tahun itu.

Asosiasi Nasional Pembangun Rumah merilis indeks kepercayaan mereka yang menunjukkan lonjakan ke angka 43 pada Oktober 2024, naik dari 41 bulan sebelumnya. Ketiga komponen indeks tersebut meningkat bulan itu. Kondisi penjualan saat ini naik ke 47, harapan penjualan untuk enam bulan ke depan mencapai 57, dan lalu lintas pembeli meningkat menjadi 29. Apa yang mendorong ini? Pada dasarnya, harga akhirnya mulai melandai setelah berjalan panas selama begitu lama. Para pembangun menganggap bahwa kondisi yang membaik akan berujung pada permintaan nyata untuk rumah baru.

Namun, ada hal yang perlu diperhatikan. Bahkan dengan The Fed yang memotong suku bunga, suku bunga hipotek tetap bertahan tinggi. Kita melihat mereka bertahan di atas 6% selama periode itu, mencapai 6,44% pada satu titik. Bandingkan dengan puncak 7,79% dari Oktober 2023 dan ya, ini lebih baik, tetapi masih belum cukup rendah untuk benar-benar membuka permintaan. Robert Dietz, kepala ekonom NAHB, menunjukkan bahwa pembeli pada dasarnya duduk diam menunggu suku bunga turun lebih jauh lagi.

Yang membuat saham pembangun rumah menarik adalah kinerja sektornya. Industri pembangun rumah produk bangunan naik 31,6% tahun ini, mengalahkan sektor konstruksi secara umum yang naik 17,6% dan S&P 500 yang naik 22,7%. Jadi, ada momentum nyata.

Empat saham yang menarik perhatian saat itu adalah KB Home, Toll Brothers, Century Communities, dan Tri Pointe Homes. KB Home memperkirakan pertumbuhan laba sekitar 19,8%. Toll Brothers menargetkan pertumbuhan laba sebesar 17,5% dan beroperasi di beberapa negara bagian dalam pembangunan rumah tradisional dan pengembangan perkotaan. Century Communities memproyeksikan pertumbuhan 32,5%, dan Tri Pointe Homes memperkirakan 35,7%. Semua saham pembangun rumah ini mendapatkan peringkat analis yang solid saat itu.

Teorinya sederhana: jika The Fed terus memotong suku bunga seperti yang diharapkan, suku bunga hipotek akhirnya akan mengikuti, dan seluruh kompleks saham pembangun rumah akan mendapatkan manfaat. Apakah itu benar-benar terjadi, itu cerita lain, tetapi dasar-dasarnya tampak menarik bagi siapa saja yang melihat ruang konstruksi residensial saat itu.