Akhir-akhir ini saya memantau Bitcoin dengan cermat, dan jujur saja, pergerakan harganya cukup berantakan. Kita berada di sekitar $74K setelah penurunan tajam dari puncaknya, dan saya terus melihat dua kubu di pasar yang berdebat tentang apa yang akan terjadi selanjutnya. Beberapa orang memprediksi penurunan lebih dalam menuju $45K, sementara yang lain lebih optimis dan menargetkan kembali angka 100.000. Izinkan saya jelaskan apa yang saya pikirkan.

Pertama, skenario bearish. Penurunan dari level saat ini ke $45K akan sekitar penurunan 40%. Terlihat brutal, tetapi jika Anda melihat sejarah Bitcoin, itu sebenarnya tidak aneh ketika harganya jatuh dari puncak sebelumnya. Kita mencapai sekitar $126K pada Oktober 2025, jadi penurunan signifikan lainnya tidaklah gila dari sudut pandang historis. Masalahnya, kita sudah mengalami bulan-bulan tekanan jual, dan biasanya Bitcoin tidak mempertahankan momentum penurunan selama lebih dari setengah tahun berturut-turut. Jadi, agar harga benar-benar anjlok dari sini, kita mungkin membutuhkan katalis baru. Bisa jadi eskalasi geopolitik, bisa juga data makro AS yang buruk. Bagaimanapun, skenario bearish tidaklah tidak masuk akal.

Tapi yang saya anggap lebih menarik adalah. Fundamental Bitcoin sebenarnya tidak terlalu peduli dengan fluktuasi sentimen. Pemotongan setengah (halving) akan terjadi awal 2028, yang berarti pengurangan laju produksi menjadi setengahnya. Mekanisme kelangkaan ini adalah mesin utama yang mendorong nilai dari waktu ke waktu. Investor selalu memiliki insentif untuk mengakumulasi sebelum pasokan menjadi semakin terbatas, terlepas dari pergerakan harga saat ini. Jadi dari sudut pandang itu, bahkan rebound ke 100.000 atau lebih tinggi masuk akal dalam kerangka waktu yang wajar.

Sejujurnya, saya rasa skenario upside lebih mungkin saat ini kecuali kita terkena kejutan ekonomi atau geopolitik besar. Pesimisme dari bulan-bulan terakhir terasa berlebihan. Bisa membutuhkan beberapa kuartal agar selera risiko benar-benar kembali, atau kita mungkin melihat pemulihan lebih cepat jika orang menyadari mereka bereaksi berlebihan. Bagaimanapun, saya rasa ada peluang yang cukup baik untuk menambah posisi saat harga sedang tertekan seperti ini.

Hal utama adalah jangan terlalu terjebak dalam fluktuasi harga jangka pendek. Apakah kita sedang menguji $45K atau menuju 100.000 berikutnya, tesis jangka panjang tentang kelangkaan dan adopsi Bitcoin tetap utuh. Itulah yang benar-benar penting untuk strategi portofolio Anda.