Baru saja melihat tiga nama yang diperdagangkan dengan valuasi yang sangat murah saat ini, dan jujur saja pasar tampaknya benar-benar melewatkan cerita sebenarnya dari semuanya.

Masalahnya, uang nyata tidak akan diperoleh dengan membeli hal-hal yang sudah naik 100%. Uang diperoleh dari saham yang diabaikan semua orang. Ketiga ini memiliki kekuatan merek yang tak terbantahkan, tetapi sentimen telah berbalik begitu keras sehingga valuasi tampak hampir absurd.

Mari mulai dengan Lululemon. Wall Street pada dasarnya menyerah pada yang satu ini terlalu cepat. Ya, bisnis di AS sedang lemah—pendapatan domestik turun 3% kuartal lalu. Tapi inilah yang orang tidak bicarakan: internasional benar-benar meledak. Pendapatan internasional melonjak 33% dari tahun ke tahun, dengan China daratan naik 46%. Mereka akan meluncurkan di India melalui model waralaba tahun depan, plus memperluas di Yunani, Austria, Polandia, Hongaria, dan Rumania. Ini bukan lagi proyek sampingan. Ini menjadi mesin utama. Sahamnya dipotong setengah dari puncak 2024 dan P/E forward turun menjadi sekitar 13—di bawah rata-rata industri pakaian sebesar 15,7. Untuk merek premium yang belum pernah semurah ini relatif terhadap daya earnings, itu luar biasa.

Lalu ada Hershey. Semua orang terpukul oleh harga kakao yang naik 70% dari level 2023, sehingga sahamnya dihajar. Tapi panduan 2026 mereka sebenarnya melampaui apa yang diperkirakan analis. Mereka memproyeksikan pertumbuhan penjualan bersih 4-5% dibandingkan konsensus 2,69%. CEO baru dari PepsiCo mendorong produk tanpa gula dan meningkatkan pengeluaran pemasaran. Inovasi tumbuh lebih dari 40% di 2024. Inilah intinya: Hershey menguasai sepertiga dari lorong cokelat di AS. Dominasi rak itu tidak hilang karena input menjadi mahal. Margin seharusnya mulai membaik di kuartal kedua 2026 setelah tertekan, dibantu oleh tindakan penetapan harga 9% dan $230 juta dalam penghematan efisiensi. Matematika pembalikan ini sudah mulai bekerja.

Sekarang Nike. Ini yang paling terasa murah. Diperdagangkan sekitar $64 dengan P/E 20, yang tidak seberapa dibandingkan dengan biasanya saham ini diperdagangkan—secara historis di 31x earnings atau lebih. Pasar pada dasarnya memperlakukan ini seperti hari-hari terbaik sudah lewat. Tapi pemulihan oleh Elliott Hill sebenarnya menunjukkan daya tarik nyata. Amerika Utara baru saja melihat pertumbuhan penjualan 9%. Sepatu lari naik lebih dari 20% untuk kuartal kedua berturut-turut. Bahkan dengan hambatan tarif besar, margin kotor hampir tidak bergerak, yang menandakan bisnis inti sedang menstabilkan diri. Dan inilah katalis yang tidak dihargai pasar: Piala Dunia FIFA 2026 yang diadakan di Amerika Utara musim panas ini. Nike adalah salah satu merek sepak bola dominan di dunia. Itu adalah pendorong permintaan yang besar.

Jika Anda memiliki $1.000 untuk diinvestasikan saat ini, ketiga ini tampak seperti saham murah yang benar-benar bisa melonjak lebih tinggi setelah sentimen kembali normal. Cerita pertumbuhan internasional, ekspansi margin, dan katalis utama yang terasa sepenuhnya undervalued oleh pasar.