Jadi saya baru saja menyelami saham ganja Kanada akhir-akhir ini, dan jujur saja, lanskapnya cukup liar. Kanada adalah negara maju pertama yang sepenuhnya melegalkan ganja rekreasi pada tahun 2018, dan meskipun peluncurannya awalnya tidak langsung menggebrak dunia, potensi pasar ini tetap besar. Orang-orang terus bertanya tentang daftar saham ganja terbaik yang ditawarkan Kanada, jadi saya pikir akan saya uraikan apa yang telah saya temukan.

Canopy Growth berada di puncak dengan kapitalisasi pasar sebesar 8,4 miliar dolar. Mereka memiliki infrastruktur yang serius - kita berbicara tentang 5,6 juta kaki persegi lahan budidaya di berbagai fasilitas plus posisi kas yang besar. Masalahnya? Kerugian operasional mereka cukup brutal, sebagian karena cara mereka mengatur kompensasi. Anda bisa menjadi pemain terbesar sekalipun dan tetap kesulitan mencapai profitabilitas.

Lalu ada Cronos Group, yang mendapatkan investasi besar sebesar 1,8 miliar dolar dari Altria (ya, raksasa tembakau). Mereka menyimpan lebih dari 1,5 miliar dolar dalam kas, yang luar biasa, tetapi mereka lambat meningkatkan produksi. Penilaian mereka terasa terlalu tinggi mengingat posisi operasional mereka saat ini.

Aurora Cannabis adalah salah satu yang juga saya pantau. Mereka seharusnya menjadi kekuatan produksi, tetapi akhirnya menghentikan pembangunan di fasilitas utama dan menjual aset. Itu mengurangi ratusan ribu kilogram potensi output. Sebagai investor, Anda harus mempertanyakan eksekusi ketika rencana berubah secara dramatis seperti ini.

Tilray mengambil jalur berbeda - mereka sangat fokus pada Eropa dan AS daripada memperkuat pasar Kanada. Bisa jadi berhasil, tapi ini adalah langkah yang aneh ketika pasar Kanada masih dalam tahap peningkatan. Masalah timeline profitabilitas yang sama seperti yang lain.

Aphria lebih stabil daripada kebanyakan, hanya turun 8% di tahun 2019 sementara rekan-rekannya dihantam keras. Ketiga ladang budidaya mereka sudah berlisensi, dan mereka memiliki divisi distribusi farmasi yang memberikan kestabilan pendapatan. Tapi, mereka belum menunjukkan profitabilitas berulang tanpa trik akuntansi.

Sekarang, yang menarik adalah - OrganiGram secara harfiah satu-satunya petani ganja Kanada yang benar-benar mencatat laba operasional. Fasilitas mereka di Moncton berjalan efisien, margin lebih baik, dan mereka tampaknya siap untuk benar-benar menghasilkan uang. Itu langka di sektor ini.

Beberapa perusahaan lain melengkapi daftar lengkap saham ganja Kanada - HEXO mengalami tekanan akibat masalah pasokan, MediPharm Labs dan Valens Company adalah pemain ekstraksi (model bisnis berbeda, lebih dapat diprediksi), dan Sundial Growers sebagian besar fokus pada grosir, yang margin keuntungannya lebih rendah.

Seluruh sektor ini seharusnya sudah menghasilkan miliaran dolar, tapi kenyataannya lebih berantakan dari yang diperkirakan. Jika Anda melihat saham ganja Kanada, fokuslah pada perusahaan yang benar-benar efisien secara operasional dan memiliki jalur realistis menuju profitabilitas. Kapitalisasi pasar saja tidak banyak memberi tahu - Anda harus menyelidiki apakah perusahaan-perusahaan ini benar-benar bisa menghasilkan uang.