Belakangan ini saham keuangan dan perbankan turun cukup tajam, dan alasan di baliknya patut diperhatikan.

Pada 9 Januari, Trump mengusulkan untuk menetapkan batas suku bunga kartu kredit selama satu tahun sebesar 10%, mulai berlaku dari 20 Januari. Dia menulis di X bahwa orang Amerika terlalu dirugikan oleh perusahaan kartu kredit, dan suku bunga 20-30% bahkan lebih tinggi harus dihentikan. Setelah berita ini keluar, saham keuangan terkait langsung turun.

Lihat saja performa lembaga penerbit kartu kredit utama—Bank of America turun 4,5%, JPMorgan Chase turun 6,6%, American Express turun 6,8%, Capital One Financial turun 9,9%, Citigroup turun 4,8%. Bahkan jaringan pembayaran seperti Visa dan Mastercard juga tidak luput, masing-masing turun 8% dan 6,9%. Seluruh sektor keuangan sedang turun, sementara indeks S&P 500 malah naik.

Tapi ada poin penting—usulan batas suku bunga ini sebenarnya bukan hal baru. Tahun lalu Bernie Sanders pernah mengusulkan undang-undang serupa, juga dengan batas 10%. Masalahnya, usulan ini harus melewati Kongres, dan saat ini kemungkinan besar tidak akan disetujui. Industri keuangan sudah bersiap melawan, karena proposal Sanders tahun lalu terhenti di Kongres, dan langkah serupa yang diajukan oleh Otoritas Perlindungan Keuangan Konsumen juga dibatalkan oleh industri keuangan. Banyak pengamat pasar berpendapat bahwa ini hanya gelembung yang akan pecah dan tidak akan benar-benar terealisasi.

Jadi, penurunan saham keuangan ini mungkin berlebihan. Setelah pasar yakin bahwa batas suku bunga ini tidak akan diterapkan dalam waktu dekat, harga saham seharusnya akan rebound.

Lebih penting lagi, tahun 2026 mungkin menjadi tahun yang baik bagi industri keuangan. Federal Reserve akan menurunkan suku bunga tiga kali pada 2025, dan trader futures memperkirakan setidaknya dua kali lagi penurunan tahun ini. Ditambah lagi, Trump kemungkinan besar akan mengangkat seorang ketua Fed yang lebih agresif setelah masa jabatan Jerome Powell berakhir pada Mei, yang bisa mendorong penurunan suku bunga yang lebih tajam.

Ada prinsip dasar ekonomi—ketika Federal Reserve menurunkan suku bunga, suku bunga jangka pendek akan turun lebih cepat daripada suku bunga jangka panjang, sehingga kurva hasil menjadi lebih curam. Singkatnya, suku bunga dana federal turun, tetapi hasil obligasi 10 tahun tetap tinggi, dan selisihnya semakin melebar. Model keuntungan bank bergantung pada selisih ini—mereka meminjam dari deposan dengan suku bunga rendah, lalu meminjamkan ke konsumen dan perusahaan dengan suku bunga lebih tinggi. Semakin curam kurva hasil, semakin besar keuntungan bank.

Jadi secara keseluruhan, ancaman batas suku bunga kartu kredit dalam waktu dekat ini tampaknya tidak akan benar-benar terjadi, dan lingkungan suku bunga sedang bergerak ke arah yang lebih menguntungkan bagi bank. Harga saham akhirnya mengikuti laba, dan ini bisa menjadi waktu yang baik untuk masuk ke saham keuangan. Hari-hari saham yang anjlok mungkin hanya sementara.