Lalu mengapa membeli panggilan ITM sejak awal? Saya sering melihat pertanyaan ini muncul dalam diskusi opsi, dan jujur saja, ini layak dibahas karena ada strategi nyata di baliknya yang melampaui sekadar membeli opsi acak.

Pada dasarnya, opsi panggilan memberi Anda hak untuk membeli aset pada harga tertentu (harga strike) sebelum kedaluwarsa. Anda membayar premi di muka untuk hak tersebut. Ketika harga pasar melampaui harga strike Anda, opsi tersebut menjadi in-the-money, dan tiba-tiba Anda bisa membeli aset tersebut lebih murah daripada nilainya saat ini. Di situlah potensi keuntungan berasal.

Tapi inilah hal tentang panggilan yang dalam posisi in-the-money secara khusus - ini adalah opsi di mana harga strike jauh di bawah harga pasar saat ini. Jadi mereka sudah menguntungkan. Mengapa ada orang yang menginginkan itu?

Alasan utamanya adalah stabilitas. Panggilan ITM yang dalam memiliki nilai intrinsik tinggi, yang berarti mereka bergerak hampir 1-ke-1 dengan harga aset dasar. Anda mendapatkan dampak volatilitas yang lebih kecil dibandingkan opsi at-the-money atau out-of-the-money. Jika Anda ingin mengendalikan posisi besar tanpa mengurangi seluruh modal Anda di awal, panggilan ITM memberi Anda leverage tersebut. Anda bisa mengendalikan jauh lebih banyak saham dengan modal yang lebih sedikit.

Ada juga faktor peluruhan waktu. Karena panggilan ITM yang dalam sudah berada di dalam uang, nilainya kurang tergerus oleh peluruhan waktu. Nilai opsi tetap terkait erat dengan harga aset aktual daripada tergerus oleh tanggal kedaluwarsa yang mendekat.

Sekarang, trade-off-nya nyata. Anda membayar premi yang lebih tinggi karena opsi tersebut sudah memiliki nilai intrinsik yang terbenam di dalamnya. Itu berarti Anda membutuhkan pergerakan yang signifikan hanya untuk impas. Anda juga membatasi potensi keuntungan Anda - jika aset melambung tinggi, panggilan ITM tidak akan memberi Anda pengembalian eksplosif seperti opsi out-of-the-money. Dan ya, jika pasar bergerak melawan Anda, Anda kehilangan seluruh premi tersebut.

Jadi mengapa membeli panggilan ITM? Mereka untuk orang yang menginginkan pergerakan yang dapat diprediksi dengan risiko volatilitas yang lebih kecil, yang memahami mekanisme opsi, dan yang bersedia membayar untuk stabilitas itu. Ini bukan permainan cepat kaya - ini adalah langkah taktis untuk posisi yang terkendali. Kuncinya adalah mengetahui toleransi risiko Anda dan memahami dengan tepat apa yang Anda bayar.