Baru sadar bahwa banyak orang yang memperdagangkan opsi terkejut oleh sesuatu yang cukup mendasar: waktu yang mengikis nilai. Serius, jika Anda tidak memperhatikan bagaimana waktu menggerogoti posisi opsi Anda, Anda pada dasarnya meninggalkan uang di meja tanpa menyadarinya.

Jadi begini tentang pengikisan waktu - ini pada dasarnya laju di mana sebuah opsi kehilangan nilai saat mendekati tanggal kedaluwarsa. Kedengarannya cukup sederhana, tapi di sinilah yang menarik: pengikisan ini tidak linier. Ini mempercepat secara eksponensial, terutama dalam minggu-minggu terakhir sebelum kedaluwarsa. Itulah mengapa trader opsi sering membicarakan theta yang bekerja untuk atau melawan mereka.

Izinkan saya menjelaskan apa yang sebenarnya terjadi. Ketika Anda memegang sebuah opsi, sebagian dari harganya adalah nilai intrinsik (berapa banyak uangnya) dan sebagian lagi adalah premi waktu (apa yang akan dibayar trader untuk kemungkinan pergerakan di masa depan). Saat mendekati kedaluwarsa, premi waktu itu menguap begitu saja. Sebuah call at-the-money dengan 30 hari tersisa mungkin kehilangan sebagian besar nilai ekstrinsiknya dalam dua minggu. Saat hanya tersisa beberapa hari, Anda pada dasarnya memegang kontrak yang tidak bernilai jika mereka tidak bergerak sesuai arah Anda.

Inilah yang membedakan trader opsi berpengalaman dari pemula: memahami sisi pengikisan waktu mana yang ingin Anda manfaatkan. Jika Anda menjual opsi, pengikisan waktu adalah teman Anda - itu bekerja mendukung Anda secara otomatis setiap hari. Tapi jika Anda membeli, pengikisan waktu selalu bekerja melawan Anda. Inilah sebabnya mengapa banyak trader berpengalaman lebih suka menjual premi daripada membelinya. Anda secara harfiah dibayar sementara waktu melakukan pekerjaannya.

Sekarang, laju pengikisan waktu yang mempengaruhi posisi Anda tergantung seberapa jauh Anda berada di dalam atau di luar uang. Jika Anda memiliki opsi in-the-money, pengikisan waktu akan mempercepat kerugian Anda lebih dari posisi at-the-money atau out-of-the-money. Ini berarti jika Anda memiliki posisi ITM yang menguntungkan, menunggu berharap mendapatkan lebih banyak keuntungan sebenarnya berisiko - Anda ingin keluar dan mengunci nilai tersebut sebelum pengikisan waktu menggerogoti keuntungan Anda.

Matematikanya juga cukup sederhana. Jika XYZ diperdagangkan di 39 dan Anda membeli call 40, Anda bisa memperkirakan pengikisan harian dengan membagi (40-39) dengan hari sampai kedaluwarsa. Itu memberi Anda gambaran berapa banyak nilai yang hilang per hari. Tidak sempurna, tapi membantu Anda memahami bahwa waktu benar-benar berjalan melawan posisi Anda.

Apa yang sering terlewatkan orang adalah bahwa pengikisan waktu juga dipengaruhi oleh volatilitas dan tingkat suku bunga. Volatilitas yang lebih tinggi biasanya berarti lebih banyak premi waktu yang tertanam dalam harga opsi, jadi ada lebih banyak yang akan terkikis. Inilah mengapa trader opsi tertarik dengan kejatuhan volatilitas - Anda tidak hanya berharap pergerakan ke arah Anda, tetapi juga mendapatkan manfaat dari premi tersebut yang menguap lebih cepat.

Pelajaran utama di sini adalah bahwa pengikisan waktu harus benar-benar mengubah cara Anda mendekati opsi. Anda tidak bisa sekadar membeli kontrak dan berharap semuanya berjalan baik seiring waktu. Anda perlu mengelola posisi ini secara aktif, terutama saat mendekati kedaluwarsa. Baik Anda menjual premi untuk mendapatkan manfaat dari pengikisan atau membeli opsi, Anda membutuhkan strategi yang memperhitungkan seberapa cepat pengikisan ini mempercepat. Mengabaikannya sama saja dengan menjamin kerugian, itulah sebabnya banyak trader ritel terhantam di opsi. Perhatikan jamnya - ini salah satu kekuatan paling besar dalam perdagangan opsi.