Akhir-akhir ini saya sedang menyelami saham tembakau dan berpikir untuk berbagi apa yang saya pelajari tentang di mana berinvestasi di saham tembakau. Sebenarnya ini jauh lebih rumit daripada yang orang kira.

Hal pertama yang mengejutkan saya: hampir tidak ada ETF tembakau yang benar-benar fokus murni. Ya, ada AdvisorShares Vice yang memasukkan tembakau bersama saham alkohol dan kasino, tapi nilainya kecil dengan hanya $14 juta dalam aset. Kebanyakan penyedia indeks sebenarnya malah mengambil arah sebaliknya - MSCI meluncurkan indeks pengecualian khusus untuk menghindari perusahaan tembakau demi dana berfokus ESG. Jadi jika Anda ingin paparan tembakau yang nyata, Anda pada dasarnya harus membangun portofolio sendiri.

Di sinilah menjadi menarik terkait di mana berinvestasi di saham tembakau. Ada lima pendekatan berbeda tergantung apa yang ingin Anda capai.

Jika Anda menginginkan kesederhanaan, British American Tobacco adalah pilihan yang jelas. Mereka punya semuanya - rokok tradisional di seluruh dunia, e-rokok melalui Vuse dan Vype, tembakau panas dengan glo, plus semua alternatif yang sedang berkembang. Yang terpenting, mereka baru saja mengkonsolidasikan Reynolds American sehingga sekarang mereka memiliki posisi dominan di mana-mana. Dividen mereka juga solid, itulah sebabnya banyak orang memulai dari sini.

Tapi jika Anda ingin menyesuaikan paparan Anda, langkah nyata adalah membagi antara Altria dan Philip Morris International. Altria mendominasi pasar AS - mereka memiliki Marlboro secara domestik plus Copenhagen dan Skoal untuk produk tanpa asap. Philip Morris International mengurus semuanya di luar AS dengan hak Marlboro global dan portofolio merek lokal yang besar. Ini memberi Anda kendali atas seberapa banyak paparan AS versus internasional yang Anda inginkan.

Lalu ada sudut pandang ganja. Altria melangkah keras di sini dengan investasi sebesar 1,8 miliar dolar di Cronos Group, mendapatkan saham sebesar 45%. Apakah mereka membayar terlalu mahal itu bisa diperdebatkan, tapi jika regulasi ganja di AS melonggar, posisi ini bisa menguntungkan. Turning Point Brands juga memiliki paparan ganja melalui lini produk CBD mereka, meskipun mereka lebih fokus pada alternatif rokok tradisional.

Berbicara tentang alternatif - di sinilah transformasi nyata sedang terjadi. Philip Morris International pada dasarnya mengandalkan IQOS, sistem tembakau panas mereka. Sistem ini memanaskan tembakau alih-alih membakarnya, yang diklaim mengurangi bahan kimia berbahaya. Mereka sudah melihat daya tarik di Jepang. Altria memiliki hak untuk menjual IQOS di AS setelah diluncurkan. British American memiliki portofolio alternatif mereka sendiri. Dan Turning Point, yang mulai sebagai spin-off Lorillard pada akhir 80-an, bahkan tidak lagi repot dengan rokok tradisional - mereka sepenuhnya fokus pada vaping, e-rokok, dan produk alternatif.

Inilah yang sering terlewatkan orang tentang di mana berinvestasi di saham tembakau: diversifikasi itu penting. Beberapa perusahaan ini membangun paparan di luar tembakau secara khusus karena mereka melihat tanda-tanda perubahan. Altria memiliki bisnis wine melalui Ste. Michelle Wine Estates dan sekitar 10% saham Anheuser-Busch InBev dari investasi lama di SABMiller. Vector Group memiliki Douglas Elliman Realty selain bisnis rokok diskon mereka. Universal menanam tembakau daun tetapi juga menjalankan program pengujian kimia untuk industri. Ini bukan perusahaan murni tembakau, tapi mereka menawarkan perlindungan terhadap risiko downside.

Pertanyaan utama adalah apa yang sesuai dengan toleransi risiko dan pandangan Anda. Jika Anda percaya bahwa alternatif adalah masa depan, pilih perusahaan yang berinvestasi besar di sana. Jika Anda menginginkan diversifikasi, Altria adalah pilihan terbaik. Ingin pertumbuhan internasional? Philip Morris International. Ingin semuanya dalam satu saham? British American Tobacco mencakup semuanya.

Intinya: membangun portofolio tembakau sendiri tidak rumit jika Anda tahu apa yang dicari. Anda hanya perlu memutuskan sudut mana yang masuk akal untuk situasi Anda.