Baru saja memperhatikan bahwa kontrak berjangka gula sedang mengalami hari yang solid - kontrak Maret NY naik 1,35% dan gula putih Mei di London juga naik. Biaya gula tampaknya mendapatkan dukungan setelah keputusan tarif Mahkamah Agung, yang sebenarnya bisa meredakan situasi ekspor Brasil ke AS. Dengan dolar melemah hari ini, itu juga membantu komoditas secara keseluruhan.

Yang menarik adalah sinyal campuran di bawahnya. Produksi gula Brasil tampaknya melemah di paruh kedua Januari, turun secara signifikan dibandingkan tahun lalu, tetapi angka musim lengkap masih sedikit lebih tinggi secara keseluruhan. Sementara itu, India baru saja mendapatkan persetujuan untuk ekspor gula tambahan sebanyak 500 ribu MT di atas yang sudah disetujui, dan produksi mereka meningkat pesat berkat hujan monsun yang cukup. Thailand juga diperkirakan akan meningkatkan produksi.

Pertanyaan sebenarnya adalah apakah biaya gula tetap didukung atau terus mendapatkan tekanan dari semua pasokan ini. Kebanyakan analis masih memperkirakan surplus global di musim 2025/26 - beberapa mengatakan lebih dari 3 juta MT. USDA memperkirakan produksi global mencapai rekor hampir 189 juta MT, meskipun konsumsi juga mencapai rekor. Jadi meskipun kenaikan hari ini terasa baik, gambaran jangka panjang menunjukkan bahwa biaya gula bisa menghadapi hambatan dari kelebihan pasokan. Potensi peningkatan ekspor Brasil dari keputusan tarif mungkin malah memperumit gambaran pasokan lebih jauh. Mengamati bagaimana biaya gula merespons faktor-faktor yang bersaing ini selama beberapa minggu ke depan.