Dalam beberapa hari terakhir saya melihat sekumpulan grafik yang menunjukkan pasokan stablecoin, aliran dana ETF, lalu menambahkan "dana luar pasar akan datang", dan dengan mudah menjelaskan kenaikan dan penurunan… Jelasnya, korelasi terlihat cukup masuk akal, tetapi itu tidak selalu berarti sebab-akibat. Semakin banyak stablecoin mungkin hanya berarti orang memasukkan peluru ke dalam magasin, tanpa menekan pelatuknya; masuknya ETF juga bisa saja karena mereka sedang melakukan pergantian posisi atau lindung nilai, tidak harus berarti "seluruh jaringan akan meledak". Terutama akhir-akhir ini, opini sering menggabungkan risiko preferensi saham AS dan kripto, terdengar menyenangkan, tapi akhirnya biasanya emosi yang duluan melonjak, dan orang yang mengambil posisi belajar lagi. Bagaimanapun, saya akan fokus dulu pada ritme beberapa pintu masuk di blockchain, jangan sampai terjebak terlalu dalam dalam pusaran narasi… Begitu dulu, saya mau membandingkan masuknya stablecoin bersih dan masuknya bersih ke bursa selama seminggu terakhir.